覆巢之下无完卵,不是不到时间未到而已,该来的总是要来的& B/ g) ^/ I$ N
: K6 c! j! E- ]' U* D: F; e
欧洲19个国家的通货膨胀率达到8.6%,创下自1997年有记录以来的最高记,通胀率超10%的国家更是有9个。
! o% G; `' \8 K: M$ O5 t6 T4 V( z2 c5 q) z
美国通胀已经达到50年来的新高,最新CPI通胀达到了同比上涨9.1%,涨幅创1970年以来的最大值。
! s1 L3 _' i5 ]/ p- N8 p5 P* j, T/ Q% `. C+ J
英国的通货膨胀水平更为严重,5月CPI同比涨幅9.1%,达到1982年3月以来的最高水平。
& h u) ?2 B4 O: f
/ M$ t6 A/ [ e6 _9 c$ c: G土耳其5月通胀率更是飙升到73.5%
# \1 S; ]8 ?5 M1 |' _ [9 t% a6 x6 l5 r! p2 y, P
但是奇妙的是,在全球通胀爆升之际,中国却完全不同。6 F" ^; b. ?( n* _
) U) e# Z; ~3 d* b3 D% C3月,中国CPI通胀仅仅上升了1.5%。6 t* `. h9 F! v* ]) d8 O
$ X7 _1 D: X" w' j: n5月,中国CPI通胀也就同比上涨了2.1%。. b8 @5 B! F8 d* \
8 G; M \ B" @
: G5 T/ A8 `% k那么问题来了,为什么全球都处于通胀漩涡,而就中国没事呢? 0 V3 ^3 g H. U# b/ U8 d7 o
9 ~# Y$ X$ s5 y# _" A1 _5 o供给
5 {7 _0 c7 Y; i* R9 h7 h4 `
+ o% c( z6 B! N# n' r& N) M通胀的本质,就是供给。6 C: W: \' ?& l `2 m+ @
% U% ^! c$ X' w+ y/ [6 Q L
假设市场上有100块钱,对应的是100个鸡蛋。现在印刷货币太多了,变成了500块钱,那么1个鸡蛋的价格就由1块钱涨到了5块钱7 Z" Q$ g$ g6 J' N" v8 g# P( a
- t. G/ g9 f) _' N6 V9 o这就是通胀。. w! X& o7 b( K- \
5 ? {$ Q7 Y1 Y9 p) E' U. v% S
在过去几十年,世界各大经济体不断地放水刺激经济,市场上印太多钱了!4 p) y8 s' a# b6 a5 X
& j/ y/ Q; m' F$ [1 u9 v9 }9 O
尤其是2020年初,世界各国都开启了疯狂印钞模式。
4 a3 g9 U! C8 V; y' a2 }: p- L8 U* Y. `, {& ~
和其他国家相比的是,中国在2020年疫情最严重的时候,央行并没有大规模超发货币救市。只是略微降息和定向放松信贷
8 \+ F8 z9 u- U
* }$ a' r- I9 x' O, f" v" X& E所以,虽然中国也宽松,但是和其他国家相比,算是非常克制了。9 h) p* M) x, X3 F1 ]9 M& T
+ g6 H; i3 b7 Z3 E( _8 T4 G6 b# t' n国企资源控制) E9 ] V8 }7 W" t7 l* n
3 `' u& q$ V: G. |/ K( C
很多国家的通胀根源,在于能源的紧缺和供应链的断裂。. ?& k U3 {/ |8 n2 R
& o, M5 s4 V* W# V1 S
在俄乌危机影响下,全球石油和天然气价格简直是一天一个样,越来越高。8 D4 `5 Z5 `0 \9 Y
9 w- ^4 M% o0 m$ D
全球多国出现天然气荒,石油荒,严重影响到国内正常的生产生活秩序,在原材料和能源价格的上涨推动下,整个产业链条上的每一个环节自然都会受到波及
9 ?! R- q5 Y& i8 o o; q6 ]/ U8 ~ y$ y0 `' g' G
结果就是全社会的通货膨胀,物价的普遍上涨。& h6 I* `+ D8 t5 d7 ]7 l
3 J3 u1 i: q, e
而中国,对能源民生等商品有着严格的控制垄断制度。
# t. E! b2 h( w4 O% u( a) {: ^9 w ^) Z8 L# I$ i2 b
其实,中国不是不通胀,而是结构性通胀。8 o0 l1 G: @- |
, d% @- f# G% z$ {- l) Q0 F
民生里的粮食,衣物等不通胀: }2 a9 i7 n* K1 y
& D/ k' A b" _# t其实一直以来,中国的PPI生产物价指数一直不低,但是反应到CPI的话就变低了。
" `3 H# v# E) G# I$ R: u3 |5 Z- r7 z4 s8 }
但是,国内PPI为什么没有向CPI传导呢?
0 j( ^+ g4 w1 j0 L" v$ x) M3 h5 f) Z
中国有个神奇的部门叫发改委,发改委的职能所在就是调控物价。
. g5 ^1 A# s- P5 j! l( ^; _/ f/ | f" L3 W7 D
很多产品并不能随意涨价,要经过严格的审批,要是没有发改委这个神奇的部门,很多生活必需品产品不涨上天!$ {: O$ h! r. y! M9 I+ {
( n: M- V" z& Y/ {' ?$ v1 y比如说粮食,最近多国发生粮食紧缺现象,但是中国粮价一直稳定。8 O0 i- a* H# Q' H3 V! s$ W7 p; g/ o9 b
0 o: z8 C1 I/ V% G! o4 `+ f9 M& k, i9 D! b
1 在全球主粮自给率93%以上,国内粮价自成体系,国家根据国内需求制定粮价体系,所以中国粮食价格长期与国际粮食倒挂
: q5 V/ o/ N) O- L- t1 g8 k' \9 q- }: P! Q) j* @ H# W3 s( U0 |
2 中国早就储备大量粮食——据美国农业部估算,到2022年年中,中国将拥有全球69%的玉米储量,60%大米储量,51%小麦储量。( G. f( y. {$ @0 y8 @
8 \8 d* S; l% O% z8 x( ` S# z" P
3 发改委控制粮价,绝对不允许炒作上涨。' F5 h- [& i: [% g
4 N- |4 C* U' G& y; _4 u+ F' K* V能源方面也是一样。 6 |8 S1 v$ D* Z, [
. W/ p, A/ Z7 R- F) Z3 w0 A* A- M$ t
中国的大宗商品没有完全市场化,大幅是被管制。
' p) h. R7 {5 L; a7 o0 K" l0 G
, U* _6 ~6 B7 ~, l5 s' I1 N比如动力煤涨上天,发改委强行按住,不许动力煤涨价,国企顶上生产,平价提供电厂。这操作别的国家玩不了 1 H' S) f4 ~, X5 t$ t( ~. G
: ~6 V* w- P" P6 t- }/ m
这就保证在终端,民生能源的价格不会涨得离谱。1 T) t) _. b1 C1 S0 Q/ G; W# L
# v/ D7 g! R4 @3 Z9 p" V* u
油价方面,中国则囤积了大量的原油类产品,近期也购买了大量的俄罗斯石油天然气,所以中国汽油随着涨价,但是涨得没有突然特别离谱。! Q2 q o) t6 E* e H/ j( i
7 O" R, A: g- _+ q, M; U# d* y
消费) \4 R4 I# t& G/ o; B, K; }
5 @/ ^* i7 s {+ s中国GDP已经到了全球第二,但还可以维持非常低价的人工成本,这是全世界都罕见的。
; W5 F; X3 D" ?8 j
, [- P- ]. w4 h3 A其他国家有点钱就要提高工资待遇。而工资待遇一提高,所有和人相关的行业的工资都会一起暴涨。居民手上的钱一多,通胀就起飞了。
. `( q" p1 f2 m+ z' W1 P; Y9 [
7 s/ T" T# z P; ^6 m. P1 [: n工资,拉低了通胀。
9 j; c0 j7 h6 J( H2 }' t' g; [) s- n5 E
现在疫情抬头,造成的经济的流动性大大降低,比如航空、旅游、餐饮等非必需消费大大减少,这些产业相当于被打断腿,从事这些产业的人口和收入大大降低消费需求被抑制,供大于求,物价自然很难有效抬升。$ `8 _ z: q) |% A
) U. u) u7 l3 R% {: H, {# q7 |大家除了日常生活所需,都开始了节俭生活,能不花的钱就不花了,消费欲望走低。9 f; r- E+ O ~- a( J7 r5 j; D3 a
7 _0 O4 U9 j; r& J需求减弱,通胀,自然也被压制了。: u2 n' I! M' m2 ^* T/ K/ X7 `& b
* P& k- Z* l4 l& [: h
权重
2 J+ Q( n1 ^- I2 T9 E: U' ^9 F
, p6 l2 B" I7 b$ p. k9 D6 p中国通胀的权重,猪肉医疗占权重占比较大的部分。
% n$ [8 D! q& {1 m; [! i" Y. S2 t G1 Q4 H5 C
1 现在猪肉略过剩,导致食品总价格增速较缓,掩盖了蔬菜价格的上涨。
7 U$ ~1 r- E: ~8 _( p: U* g2 [8 V+ m& S% p: ]% S6 I4 L1 r8 F
2 医疗改革降低价格,医疗是核心cpi中的第二权重。
8 C1 {0 G6 c; a' }% W4 B) z2 ~9 v1 Y7 e7 k& t, J5 ?
3 服务cpi可以当作劳动力价格,消费不足,失业率高、导致劳动力价格低迷,拖累总体CPI.
! D7 \1 _% Q5 g1 v! E/ d
l: I: ?* ]/ F) L4 至于其他的,芯片,半导体,高精密仪器,设备这些占CPI权重较小,虽然上涨,但是拉动不了整体成本的上涨。
9 @ x1 S$ q4 T3 n2 l) G9 S8 {1 O: l( @1 l$ O: Z) I
制造) g4 j1 z! }& h( X: [6 B
7 L" r; b2 j# w% L1 H, b中国的全业态生产链足够长,足够全面,可以将原材料上升的价格给消化掉,是全球唯一一个经受了疫情还依然全产业链在开动的供应链 6 [2 m0 A7 l" Y, U% s0 @+ A% w
2 `% w$ K. h' W, d% D- u
比如A产品因为油气价格上涨,其价格也有所提升,但是B产品却因为资源红利或发改委限价有所下调,多个产品一组合,最后的价格又给抹平了。- X# x% `! B6 b( |. U! J% Y1 ]% Z
" E% G9 F# x% Z- }
最后
" e4 A. N$ g, v" ]5 d) l6 V7 f
& a7 X. R' ~, W" g( I+ F* w8 q综上所述,我们之所以还没有被国外猛烈的通胀波及到,究其根本也不过是暂时。) b2 B6 Y3 ?$ q f3 c, Q
" S# w! @" u7 d, A
, @+ k' f+ U- n/ p, W$ y; N |