等到通货膨胀完全失控的时候，一切都晚了
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4 C/ w+ b, J* m, j3 c% F据加拿大按揭趋势网报道，随着高通胀和供应链问题引发的担忧加剧，加拿大央行将于明年4月起加息。& V& R' a4 L) F( s3 E
5 v% ^8 B8 z' }* p! J报道称，根据加拿大央行周一发布的第三季度商业前景调查，近一半的加拿大企业(45%)预计明年通胀率将超过3%。另有42%的企业预计通胀率为2-3%，只有10%的企业预计通胀率在1%到2%之间。. ]# w+ \6 S! N. W& @8 \
7 p; \5 ~: U: I! a$ ~; ]通胀担忧在很大程度上是由供应中断加剧造成的，供应中断将限制销售，再加上劳动力短缺和加薪需求，这两方面都会推高价格。所幸的是，大多数企业认为通胀上升是暂时的。! P, N, [$ Y- l& f6 z8 Y2 r
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商业调查对通胀的预测中值为3.72%，是2014年开始这项调查以来的最高水平。
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由于通胀预期是通胀的主要驱动因素，市场已经注意到了这一点，现在预计加拿大央行将被迫在2022年下半年之前加息。
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! ]! X: Y% v- O" s% I6 s* w/ ], Q据彭博社报道，隔夜指数掉期(OIS)市场目前几乎完全消化了明年4月份首次加息25个基点的预期。
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其他市场观察人士也认为，加息可能会早于预期。富达投资(Fidelity Investments)的投资组合经理David Wolf表示，加拿大央行高估了经济的疲软程度，因此需要在明年下半年之前提高利率。
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据《金融邮报》(Financial Post)报道，Wolf在彭博加拿大固定收益会议(Bloomberg Canadian Fixed Income Conference)上表示："央行认为有很多产能，但我不认为真的有，价格上涨的事实表明了这一点。"
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( r6 o8 J2 W/ V: D6 l3 K3 E: H8 m他补充说，对2022年下半年首次加息的预期是错误的。“它会比这早得多。”0 k F; N# D# V2 l8 w/ ~1 ?0 }
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相比之下，以下是加拿大各大银行对2022年首次加息的预测：(注意：其中一些预测已经滞后了几周):
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6 l# z. _/ d& u. W; [蒙特利尔银行（BMO）：第四季度增长25个基点，到2022年底隔夜利率将达到0.50%；3 c: o5 w5 Y4 v6 m2 O
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帝国商业银行（CIBC）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%；( G9 N/ E. h6 B+ [$ t5 c8 J! E9 Z
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国家银行（NBC）：第三季度上涨50个基点，到2022年底为1.00%；$ y: F$ w: R$ L% m- c$ p. g
1 ?( s& D6 Q' v皇家银行（RBC）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%；
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/ a; {1 F. L: I/ `( }丰业银行（Scotia）：第三季度上涨25个基点，到2022年底为0.75%; y0 S# ]& n% S; m" G$ F6 ~2 G
/ J8 ^& @0 k- W& Y" ` c5 P( L道明银行（TD）：第四季度上涨25个基点，到2022年底为0.50%。* T5 l2 l9 s0 a/ L1 S1 C- d
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经济学家：最好早点行动
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+ D Y" k. C$ Z1 Z5 S( ~帝银的经济师Benjamin Tal认为，有迹象表明加拿大央行可能会比预期更早采取行动，这实际上是积极的。( o; r7 g+ H! b4 X
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Tal定期开会为央行提供建议。他说，他鼓励央行“出于保险”，在2022年初或年中做出第一次利率调整。8 e4 ? v @% J' }8 @, c
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Tal上周在加拿大抵押专业人士虚拟研讨会上表示："他们愿意提早而不是推迟行动，这令我倍受鼓舞。"
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他指出，如果晚于这一时间，央行将面临追逐滞后指标的风险，这可能导致更严重的经济问题。3 t, X. h: d' |8 y+ z
V3 h6 k" k# KTal说：“如果你追逐的是一个滞后指标，那么显然你已经迟了。你迟的时候会做什么？你会恐慌。当你恐慌时，你就会开始过快地提高利率。这种情况在其他任何一次衰退前都出现过。”4 S' F Q6 |$ f* s6 \2 ?
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Tal继续表示，他对加拿大央行在2022年6月至12月期间加息75个基点没有意见。他说：“在我看来，这将防止浮动利率和五年期利率在2023年大幅上升。”! z& f4 E0 O ~, p$ J
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各国央行纷纷退出量化宽松4 x. a' p( A) H, w: Z1 F* R
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除了提高利率，全球各地的央行都将退出量化宽松(QE)形式的经济刺激。, E q& a! ]" c; d9 k* d" P6 o
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对加拿大央行来说，这意味着进一步减少其每周购买价值20亿元债券的规模。
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4 H& |) P8 ?2 x& j+ d市场普遍预期，在10月27日的下一次利率决策会议上，加拿大央行将继续缩减其量化宽松计划3 w4 E& n6 z: a# L
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