全球东西的总量没变还是原来那么多，各国都争先恐后印钞票，怎么可能不疯狂涨价？" q* x" }. J) s! b5 }
- ?$ L8 r, a& b& V
去年末季以来，全球通胀的苗头已现，从以下7大征兆可见一斑。" x& W3 P4 E) o) E; O) u+ {/ Q
6 C, Y( t; b' r1 n, M8 _0 X; K% ]【1.金属需求增 钢铁涨价逾倍】* _+ I+ q$ h9 d3 m
5 y" j5 |+ u3 f政府为了摆脱疫情所带来的经济低迷，投放了大量金钱在基础设施项目上，以及为一些将现金花费在购买电子设备上的家庭提供财政支持，两者都导致市场对金属的需求激增，从而推高了价格。, I& F$ C- B1 [. F4 a& e7 v
, O$ P2 |, i8 k- }$ m" \- M
铜价已经上涨了将近一年，直至本月回落。铁矿石和镍也创下了多年以来的新高，钢铁价格在过去6个月增加逾倍，这些将增加制造商的成本，亦是中国近日公布工业生产者出厂价格指数（PPI）高于预期的原因之一。
. H! e; z3 d6 D6 Q* @' X3 l9 ]: o
5 H" |4 O3 Q1 M; e9 [7 [) M( u! {! {
/ L, V% A, H5 Y8 j E4 d, Y金属价格上涨是“旧经济复苏”的一个迹象，因经济复苏刺激耐用消费品的需求，新经济和绿色经济计划建设亦带来新的需求。
9 \4 U9 Q, ]5 Z) r0 E
0 T |6 I; t% M% \& L& F5 v【2.中美争霸 半导体供应紧缩】
v" \0 _' F& v$ m
8 L# h; b! l3 y9 g: ?从手提电脑、电视到网络摄像头，在封锁措施和在家工作的一年中，半导体是许多需求项目的关键组成部分。有些品种例如存储芯片的价格今年已经上涨。
4 \6 T' X) d6 Q& J! c& D" [3 A) j$ D0 E6 q0 c6 E' r! K
需求激增已导致供应紧缩，地缘政治加剧了紧缩的情况。在这个价值4,000亿美元的产业中，主要参与者是台湾和韩国，它们的出口正愈来愈多地受到中美之争影响，对内地生产者的制裁进一步抬高了全球价格，结果令购买者成本上升而感到沮丧，车企不得不减慢生产。7 }- } i0 k% z" q, z; S! n( C) q
) @9 l$ w4 S4 ^2 H# s- w; s% A
【3.复苏灾害推升食品价格】; x1 z+ z5 M- W# q$ d& w6 h
, E; \9 \. h5 x5 R8 s
疫后的需求反弹是全球食品价格上涨的一个驱动因素。在美国，随着大型餐厅重新上线，鸡腿价格也在上升。中国的复苏正在刺激大豆的需求，大豆的价格在过去一年上涨60%以上。
6 s/ X( A/ c/ }$ P3 Q# g+ Q. z3 _
. x0 f% v$ I* O& F/ B: ]9 e+ `4 t此外，食品价格上升还有许多其他原因，包括干旱和疾病等常见原因。例如中国再受非洲猪瘟的爆发威胁，去年该病毒杀死了亚洲数千万头猪。
+ _' ]) D1 B9 V- G6 [
: ?& t, ~1 \/ B1 z! q# ~% T6 P! J$ j食品成本对新兴市场的决策者尤为重要，因为新兴市场的决策者对食品支出所占不成比例，而且有更多家庭面临饥饿的风险。在菲律宾，食品成本导致通胀升至接近5%，而政府已施加价格上限。8 C3 N3 V' R9 l
4 Q& B" l" z' y4 S6 K* l4 f" W
【4.油价升至近70关 两年首见】
! W& `( n% N- e; p) Z: F% h$ t) p( d3 A( }' e2 K# X
除了强劲的复苏可能会带动更多出行外，在生产商决定限制生产后，石油供应也受到供应紧缩的打击。这使原油价格曾逼近每桶70美元，为近两年来的高位。0 A8 c2 G" e. z
9 {2 L l1 z9 v/ l; P对于像土耳其和印度这样依赖进口能源的新兴国家而言，这尤其是威胁，不但让他们冒着陷入更大的贸易和预算赤字的风险，更可能吓跑投资者并削弱货币汇价。- p U: k' B( @5 E: A- j. T0 k( z
: b; t& G9 ?6 [- O! E. B
燃油成本高企影响了世界各地的驾驶者，并冲击了经济每一环。例如在巴西和墨西哥，用于较贫困家庭煮饭的罐装液化石油气（LPG）价格今年便有所上涨。
" h( F( Q, ]. D: T7 D
% A; K% x- M. p8 c' s【5.租金势飙 楼市泡沫恐爆破】1 f8 o6 z; `# x4 h8 F
0 j1 }8 @& t* W2 y9 a低利率和在家工作的盛行，使许多国家（尤其是美国和英国）的房地产市场繁荣。到目前为止，租金成本通常没有可比的增长。在纽约联储银行最新的消费者调查中，预计到明年2月，租金将飙升9%。在中国，最高银行业监管机构对房地产市场泡沫的风险十分担忧，指出炒楼趋势“非常危险”，并警告可能需要采取更严格的政策来限制放贷。" E7 N% B+ G8 s& E9 n
8 c; l' w; P! S3 F! P
【6.货柜短缺 成本转嫁消费者】9 F0 O7 H3 }, } v6 S
. b n% F& Q0 |1 S, \! t
货柜箱短缺是近几个月来运输价格上涨的原因，有可能导致进口货物增加新的成本。政府和企业一直在努力寻找解决方案。国有的印度铁路公司免费将空箱子从海港转移到内陆仓库，而一家德国连锁超市研究了从中国进口货物的运输选择。
5 A% ^7 D( @- R! e0 q
) Q6 K7 \9 @; m% N$ O3 @德国化学品制造商BASF在上季将客户价格提高了7%，该公司一直在努力应对货柜箱紧缩以及贵金属价格上涨的问题。美国各式各样的零售商都在报告物流方面的麻烦，有可能会推高其商店的价格。运输成本未包含在美国进口价格中，因此很难弄清楚如何将其转嫁给消费者。3 G7 T+ g D1 S
$ N3 t5 P7 k( c- R【7.巴西续泵水抗疫 削弱币值】/ R" I) d* ?- r
3 ]9 |4 R7 k+ ^* w
上月巴西的通胀跃升至5.2%，约为6个月前的两倍，而且已经在迫使决策者改变方向。该国在疫下支出超过了几乎其他新兴经济体，去年与美国相比，其预算赤字几乎占国内生产总值（GDP）的14%。5 S& L* C) y6 [
8 R# m f; ]- `" d巴西还是世界上最严重的新冠肺炎疫情爆发地区之一，并且疫苗接种落后，因此防疫措施可能延续到今年。所有这些支出削弱了货币的价值，从而加剧了人们对通货膨胀的担忧。就在几周前，中央银行正谈论将利率保持在创纪录低位2%更长时间，央行加息之时或者愈行愈近，必对新兴经济体的决策者和投资者造成一定的心理冲击
0 y! p$ `2 Q7 N! E1 i o: J3 E& o0 C, Z* }: C; L* ]1 F! M
|
