用今天印的钱还昨天借的债,为所欲为,印钞就可以致富,就可以强国,就可以让美国再次伟大, ^) N% p8 D" Q$ u: r
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美国财政部宣布,为支持政府的各种抗疫和纾困政策,他们将在第二季度当中举债3万亿美元,这一数字直接刷新了历史纪录——要知道,全球金融危机笼罩下的2009年,美国政府也不过才举债1.8万亿美元。这些债务将通过国债发行的形式出售给本国和海外的投资者。# }/ M& |0 L5 |" F% K3 V. L: N
: ?0 o9 e, E% \7 c) r# X" q雅虎财经刊文称,面对这样的数字,人们很容易就会想到违约的风险,而恰好,上周六的伯克希尔哈撒韦年度股东大会上,巴菲特(Warren Buffett)就曾经以简单的话语解释过为何美国永远不会发生债务违约。
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受到疫情的影响,伯克希尔历史上首次将大会搬到了线上进行。会议当中,一位关心债务问题的股东问巴菲特,违约的风险是否存在,巴菲特直截了当,以一个“不”字开始了自己的论说。" E! Z8 h1 t% t4 m% d
i( N% R7 A3 o) v, z$ S: i9 T7 U“如果你的债券是以自己印刷的货币发行的,那么,你就不会违约,当然,这货币本身的命运未来会如何,倒是一个大问题。美国一直都是很精明的,总是以本国货币发债。”巴菲特指出,其他众多国家都做不到这一点。
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. A4 ^7 I/ V6 q7 i: G“阿根廷现在又遇到大麻烦了,因为他们的债务不是以本国货币发行的。众多其他国家也遇到了同样的问题。”巴菲特解释道,“在将来,还会有许多国家受到这问题的困扰。”) u, D" }5 @* _( J$ v8 C
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多年以来,伴随不断的减税和增加支出,美国政府收支之间的鸿沟变得越来越大。不过,巴菲特在解释中强调,美国的财政账户和普通人的个人账户完全是两回事。归根结底,美国政府拥有印钞机,他们可以印出钞票来偿还自己的债务。% o" ^2 c( `! C1 |8 {/ i" X$ V
) H E, H9 [" N' l; T; E“如果你欠的账是别国货币的形式,那就非常要命了。”巴菲特表示,“如果我能够发行一种‘巴菲特元’,我自己有印钞机,可以用它来借钱,那么我也永远不会违约。”
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* n7 I+ }3 M h& Y U6 A# f( u这些表述其实可以算作是对所谓现代货币理论的一种高度概括。事实上,曾经长年担任联储主席的格林斯潘(Alan Greenspan)也说过类似的话:“美国总能够还清自己欠下的任何债务,因为我们总能够印钞。因此,违约的可能性为零。”3 D# K' S, F" G; y; e. W
' d. H4 x0 @" ~" W b0 M9 ^5 u* N不过,印钞还债理论当然也会引发一系列担心,其中首当其冲就是通货膨胀。巴菲特也承认:“你的购买力到最后会变成怎样,那大可质疑。”3 F. B: F: f; R# _5 L; W
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不过,美国可以用今天印出的美元偿还昨天欠下的美元,这一点总是板上钉钉的。“奥马哈的神祗”接下来谈到了2011年标普调降美国信用评级的事情,他表示无法苟同。
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“在我看来,这是没有意义的。一个能够自己印钞还给你的人,你怎么能拿看待普通企业的眼光去看待?我不明白他们的逻辑。总之,不必担心政府违约。”
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巴菲特还谈到了由于党派纷争经常会导致债务上限搁浅,使得美国政府近年来频繁停摆的麻烦。. ]) B, ?8 Z7 y6 `! _- F' e
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“我觉得设置债务限额这种东西,本质上就是很偶然的疯狂事件。在是否应该提高限额的争论声中,政府先关门了。我们肯定是需要不断提高债务上限的。”
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$ ?) \ d8 m2 J& ^! i巴菲特指出,债务本质上“其实不是被偿还,而是被再融资”,他回顾道,1990年代,美国的债务实际上是减少了,但是这个国家随即又造出了更多债务。
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“当债务降低了一点,这个国家就会印刷出更多债券。这个国家就是以其偿债能力为基础成长起来的。不过,这里的关键就是以你的本国货币举债。”' J- D; K8 z ?9 |: `3 V$ s# W
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