百事牛点评：挖东墙补西墙，继续粉饰太平
, u+ ^; N! }4 ^. p1 g2 G/ c) B6 p9 Z: X/ ^. G. y2 t) a; T
, W2 m2 W3 n5 ^2 I7 ?/ [据彭博社8月5日报道，最近，股市暴跌，全球范围内债券上涨。基金经理们现在几乎可以肯定，美联储将在9月再次放松政策，但越来越多的人表示，更便宜的流动性并无法解决整个全球经济的困境。8 h6 B( y& b. D/ W' f
/ ^5 Z0 R% w4 Q他们关注的主要问题是：全球制造业下滑的报道，利润率正在下降的迹象，以及由于跨境贸易紧张局势增强不确定性的情况下，更多公司可能削减盈利预测的担忧。# [" B2 Y$ Z/ A2 U
4 R7 G: a$ U3 n, A7 ?
报道称，“美联储再次降息无法真正抵消所有这一切，”Robeco Institutional Asset Management BV的全球基本面股票主管法比亚娜·费代利表示。“如果消费者因关税而感觉更糟糕，如果公司开始看到他们的利润受到影响，从决定投资的地点和时间的角度来看，会带来不确定性。”
6 T3 r x8 n. @# U+ g
r( I. a, D# }% `9 U; C报道认为，特朗普最新的加征关税计划的特别之处在于，它包括一个涉及如儿童服装和智能手机等消费品的更广泛清单。这对消费者支出构成风险，而该领域正是美国经济增长前所未有的强韧支撑。$ \" D* }0 M. o
$ e& N9 V) p3 T$ v, h' g对于股票经理来说，最令人担忧的是，上市公司盈利报告中出现了一些受损的迹象。根据Strategas Securities LLC的数据，标普500指数公司的利润率扩张已经连续两个季度萎缩，历史上这是经济扩张周期的后期、下行趋势正在酝酿的预兆。 R1 p/ N: r" l; V' U
) ?4 e5 M8 j: U0 W5 f' b0 J- q
报道称，美国公司的盈利仍在提升，并且倾向于超越分析师的预期，但前景正在变得黯淡。彭博汇编的数据显示，在已经提供第三季度业绩指引的公司中，超过一半公司的业绩预期低于分析师预估，这是四年来的最差表现。# j8 M7 i5 A, h, G) d3 I
& V& j4 p+ j, w* S& Q0 z1 A
虽然较低的利率使得未来的利润在当前变得更有价值，但对盈利下降的预期可以将其完全抵消，拖累美国股市从近期创纪录高点下滑。( j3 C8 R2 K; Q4 P# |0 \
, ~# B+ y: v4 `5 ^* l& W. q
|
