加拿大央行此次不加息的原因，主要在于内外两方面，一是内部原因：加拿大经济发展放缓、加拿大房地产市场成交量下降等；二是外部原因：国际油价下滑、以中美贸易摩擦为代表的全球经济放缓。2 `- V' J8 X# w0 ?7 p0 ]8 l
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) n5 B `6 @7 W' B) q; }虽然目前来看，美国的经济增长依然强劲，但预计到2019年，美国经济将回归至更可持续的速度上来。而越来越多的迹象表明，中美贸易冲突正给全球需求和大宗商品价格带来压力。全球石油基准价格已比2018年10月的《货币政策报告》(MPR)中的假设低25%左右。+ J+ j' u% W/ g: ~7 v, w: D& }
) `; o1 [& C& o# V据Capital Economics的经济学家Stephen Brown预测说，国际石油价格下滑足以让GDP增长放缓至1.5％左右 ，这让加拿大经济雪上加霜。+ B6 c4 l1 p* [0 y% f) ~/ i9 ]* B
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油价下跌，主要反映了美国石油供应的持续增长，以及最近对全球需求的担忧加剧。市场参与者的这些担忧，也反映在债券和股票市场上。而全球油价下跌，对加拿大的前景产生了重大影响，导致贸易条件和国民收入下降。1 d, S6 ]. y4 B6 \' C/ p
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此外，运输限制和产量上升，共同推高了西方的石油库存，也给加拿大的基准油价也带来了更大的下行压力。尽管在阿尔伯塔省宣布强制性减产后，最近几周，美加两国石油价格的差距有所缩小，但对加拿大石油行业的投资预计还将进一步走弱。
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2018年7月11日星期三，加拿大央行行长斯蒂芬·波罗兹在渥太华加拿大银行发表利率声明。波罗兹在演讲中说，颠覆性的技术使得决定是否加息以及加息的速度变得更加困难。加拿大通讯社/Justin Tang
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