富国银行加入警告行列，其发布报告称，作为观测衰退的重要指标，投资者应当密切关注美国国债收益率曲线，而几条收益率曲线中，1-10年期的美国国债收益率曲线的预测能力最强。$ \: M0 n2 |2 Z. k
2 p- j0 I2 L! X" P 本月早些时候，随着美联储不断上调短期利率，2-10年期美国国债收益率曲线趋平，美国10年期国债与2年期国债利差创11年来最低。9 [; n d) g" k1 c* G8 s( _7 r2 G
8 n" i; E; B, F! S2 L, T+ ] 在上周的报告中，富国银行分析师Brian Rehling称，相对于其他几条国债收益率曲线，1-10年期的美国国债收益率曲线预测能力可能最强。# h1 e0 u: y9 T r& ?9 h
( q. e5 q0 @" _% i4 | 在如何观测上，富国银行也给出了自己的限定条件，其认为投资者应当关注对于利率曲线反转（利率倒挂）的定义：相关的长短债利率倒挂应当最少持续4周，或相关的倒挂利差突破25个基点。“（但在这两个方面），我们重点关注持续4周的利率曲线反转（利率倒挂），该指标比利率倒挂突破25个基点的关键值能提供更多的信息”。
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! X& O9 Y) `0 M) c' o8 r7 v 但对于美国国债收益率曲线（倒挂）是否能够预测经济衰退市场上存在不同的声音。) `6 o9 |+ P$ ^5 H% a- A1 r- Q
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前美联储主席伯南克认为，从历史上看，收益率曲线倒挂的确是很好的判断经济下滑的信号，但现在可能已经不是了，监管的改变以及量化宽松政策都导致其市场信号意义被扭曲。他称：从短期经济前景来看，我们看到的一切都很强劲。
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) [7 A, L2 j; D% U9 \/ Q 在上一轮美国经济衰退前，美债收益率曲线是在2005年底开始倒挂，紧接着2006年2月伯南克就任美联储主席，2007年6月美债收益率曲线结束倒挂状态，但半年后美国经济就进入了衰退。( M# x% V! c- ]# l# q
: J0 D+ v( r0 d* d0 ~& j4 J 之前，摩根士丹利曾发布报告称，预计令美股市场闻之色变的美债收益率曲线倒挂将在2019年中期到来。
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6 ?9 K, A, n9 s# E! G' d0 Y! [% D 如果美联储不予考虑我们预想中金融状况收紧的状况，还在2012年12月份坚持加息，我们认为，美债收益率曲线的某些部分将在今年持平，或出现倒挂。
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1 i, d6 g, J2 l& |1 p 摩根士丹利预计，今年年底，10年期美债收益率将跌至2.75%，到了2019年中期则进一步下跌至2.50%。届时，2年期美债收益率应保持在2.55%的水平，收益率曲线由此出现倒挂
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