本帖最后由 消停 于 2017-1-6 04:48 编辑
美国有最强, 最好的500家上市公司, 组成了最具代表性的S&P 500 指数; 同样, 加拿大也有最佳, 最优秀的60家上市企业, 构成了代表加国整体市场的TSX/60 指数.
投资TSX/60 指数, 就相当于买入了加国最好的60家大企业. 目前, 在加拿大市场上可供选择的TSX/60 指数基金ETF一共有5只. 我们分别从以下因素对这5只ETF进行比较, 从中发现各自的优缺点.
市场上可选的5只ETF投资产品Ishare 加拿大公司提供的 "iShares S&P/TSX 60 Index Fund", 证券代码 XIU, 也许是加拿大市场最早的ETF, 她从1999年9月28日开始上市交易.
Claymore 加拿大公司提供的是 ”Canadian Fundamental Index ETF”, 证券代码 CRQ, 正式交易时间是2006年2月22日.
BMO 资产管理公司给投资者带来的是 “BMO Dow Jones Canada Titans 60 Index ETF”, 证券代码ZCN, 这是加国五大银行中提供ETF产品的唯一一家银行. BMO 涉足ETF的时间与另外几家指数基金的提供者相比较最晚, 但BMO似乎后劲很足, 目前旗下已经拥有了40只各种类型的ETF, 超越了其他的基金公司.
Jovian Capital 公司旗下的 Horizon AlphaPro 和 BetaPro 分别提供了2只追踪 TSX/60指数的ETF, 一只是主动型, 代码为HAX, 另一只是被动型, 代码HXT. 这家公司目前是加国市场上唯一提供反向以及财务杠杆ETF的金融机构. HXT 上市交易的时间最晚, 从2010年9月13日才开始, 她推出市场最大卖点是管理费(MER)非常便宜, 是同类产品中最低的.
ETF的历史回报记录XIU 从1999年上市交易至今(2011年2月28日, 以下均采用同样的截止时间) , 年平均回报率8.4%, 过去一年的回报率是22.32%;
CRQ上市稍晚一些, 从2006年至今的年均回报率也有7.47%, 去年的回报率为19.4%.
ZCN从2009年5月到今天的年均回报率是17.2%, 去年的回报率是21.7%.
HAX从2009年1月到今的年均回报率为9.57%, 去年的回报率是23.29%.
HXT从2010年9月至今的年均回报率是17.05%, 去年的回报率是9.2%.
XIU和CRQ两只指数基金上市的时间较长, 都超出了5年, 有较高的可比性. 而且, XIU已经历了2次股市大幅的下跌, 一次是2001年的互连网泡沫, 另外一次就是2008年的金融风暴. CRQ从上市到现在只遇上了2008年的这次股市下跌. 因此, XIU年均回报率8.4%更加难能可贵, 并且2010年的单一年度回报率也比CRQ高一些, 因此在回报方面, XIU比CRQ更胜一筹.
下面的图表, 是XIU, CRQ 与所追踪的标杆指数TSX/60从2006年3月10日到2011年3月3日的一个对比图. 如果仅从图形看, CRQ在过去近5年的回报率比XIU高出4个百分点.
ZCN和HAX上市同样超过了1年时间, 初看, ZCN的年均回报率比HAX的高出了很多, 但不要忘了, 2009年3月是整个大市的最底部, 而ZCN推出的时间刚好在最低谷之后,因此她的高回报率也是属于正常的想象. HAX两年的年均回报率有9.57%, 成绩算是不错的, 部分原因可能归功于经理人积极的运作.
HXT由于上市时间短, 基本上是踏着整个市场的节奏运行.
支付的MER 费率XIU - 0.17%
CRQ - 0.65%
ZCN - 0.15%
HAX - 0.7%
HXT - 0.07%
MER的费率越低越好. 否则, 整体的投资回报率都比这个MER给吃掉了.
现金流这里现金流的比较, 主要是考虑投资者是否能够从ETF中定期收到60家公司派发的红利收入. 我们发现, 有3只ETF是每季度分配现金红利的, 2010年全年每个单位获得的现金从$.24 - $.45不等, 这3只ETF分别是 XIU, CRQ 和ZCN.
而HAX 和HXT 这2只都不派发红利. 据基金公司称, 他们通过一种叫TRS的方法, 将红利重新放入基金,尽量提高基金的整体回报率. 因此, 投资者应预期这2只基金的回报率比其他的3只要高一些, 这才是比较合理的.
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