多伦多和温哥华的房价面临急剧下跌风险，其中多伦多公寓市场最有可能受到冲击。据道明银行最近发表的一份研究报告称，支付能力下降和过度建设导致这两个城市的房地产市场岌岌可危。5 s& _( m* r+ K/ W0 [7 T E, ~7 R7 ^( H
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Property markets in Toronto and Vancouver face the risks of steep price decline, with Toronto condo market being the most vulnerable. Poor affordability and overbuilding put the markets at risk, according to a recent TD study.
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0 v! W/ r$ h9 c4 Y* V道明银行经济分析部(TD Economics)最近发表的一份研究报告指出，多伦多房地产市场面临相对较高的房价骤然下跌风险。
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该报告指出，如果多伦多的待售房屋供应量超过市场需求，多市将会出现房价急剧调整的风险。3 L) [2 ?; n/ X! a* D
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报告称，由于过去三到五年间房价持续飙升，同时供应风险不断增加，多伦多房地产市场面临的房价调整风险似乎更高。
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道明银行的担忧是源自借贷利率在今年年初出现下降，同时加拿大央行在7月再度降息。在7月中旬，加拿大央行降息至0.5%，以期藉此刺激经济。而在加拿大央行降息后，加元也应声下跌至2008年经济衰退以来的最低水平。
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住房过度建设4 ^: K- r# E. R/ W
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道明银行的报告同时预测，多伦多和温哥华明年的房屋销售量将会出现下跌，而这要归咎于这两个城市“住房建设过度”。2 `+ @5 j$ x5 s
' r. E/ B9 v. |2 l$ A; ]7 U该报告将两大城市房地产市场的现状与1980年代末的的楼市繁荣相提并论，当时由于房价持续飙升，新屋建造量也因为市场火爆而大幅增加，但是在大量新屋建成投入市场后，却因为供过于求而导致房价暴跌。
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! `0 j! ^; Q0 V. t1 g1 o4 I该报告还指出，多伦多公寓市场面临最大的风险，因为多市目前有大量新公寓单位在兴建中，但完工日期却被拖延。
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' V; Q6 s$ Y4 y" M1 Q据该报告预测，多伦多公寓市场今年下半年的需求仍将保持强劲，但是随着住房负担能力持续恶化，公寓销售可能会在2016年出现降温。
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房价收入比上升 ~& t5 V; [( V4 x4 {
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道明银行的报告同时指出，多伦多和温哥华的房价收入比持续上升，尽管房价不断上涨，但人们的收入增速却跟不上房价上涨的步伐。( W* t6 j E6 O% I
% I# d" U! ~; c+ s6 u报告称，目前的指数显示多伦多和温哥华的房价需要暴跌40%，才能令房价收入比与房地产市场的长期走势保持一致。2 I4 `: n; p7 ~7 Y
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根据该报告的计算，目前多伦多和温哥华的住房负担能力指数为10%，而在美国房地产市场2010年出现全面崩溃时，美国城市的住房负担能力指数平均约为20%。
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: d. N# j3 y. v: a报告同时指出，如果想要对多伦多和温哥华的房价进行急剧调整，必须将利率调升1.5至2个百分点。但是根据当前的预测，加国的利率还会继续下降。1 o) [4 S0 b2 I: s& f5 e# c
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无序调整风险8 G) U* Q# H: M1 t, M
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但是道明银行的报告同时指出，多伦多所面临的“痛苦而无序”的房价调整风险水平只是中等水平。4 F8 J, n' j9 y; @
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报告称，除非受到来自加国以外地区的意外冲击，否则多伦多市场不太可能出现房屋销售突然暴跌的风险。4 i7 s0 B- M9 }
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该报告同时预测，多伦多的房价增速将在2016和2017年逐渐放缓，从而能让家庭收入的增长赶上房价增长的速度0 x7 t5 w v( I1 m; |
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- l/ r; S. a& Y1 N$ h X5 Z来源: 大中报 作者: 泊然
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