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[大中华] 日元崩塌将引发新一轮货币大战:中国难幸免?

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壮志凌云 发表于 2015-6-4 00:53:44 | 显示全部楼层 |阅读模式
日元近日开启狂跌模式,甚至刷新了十三年最惨记录。在法兴策略师、知名“大空头”Albert Edwards看来,日元崩溃将引发新一轮货币大战和全球性通缩。: o3 B* |1 \8 E9 q5 n* N
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  Albert Edwards在最新研报中注意到,日元已全面跌破30年支撑位。他认为,日元新一轮的崩跌开始了:
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. P% _0 X' c" m  跌破122比我预计的时间要长一些,疲软的日元将成为市场和经济的主要驱动因素。我们重申,面对日元走软,中国会显得尤为脆弱,甚至有可能重演 1997年的泰铢贬值事件。中国有很大的通缩问题,也无法忍受任何程度的汇率升值。如果用一个关键的指标来衡量,中国其实已经陷入了彻底的通货紧缩。
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  Albert Edwards是业内第一个预测日元将跌破122这一关键支撑位的外汇策略师,他此前称日元将跌至2002年的水平。不过,Albert Edwards也曾说,日元将于2015年三月底之前大幅贬值到145。现在看来,他预测的早了点儿。# i( c$ ?5 Z% ]% k

# d1 s) b3 ~! }: j, H  他看空日元也不是一天两天了。华尔街见闻提及,他在去年11月就提醒投资者要关注日元对美元的表现,称日元大幅贬值将迫使整个亚洲地区发生货币贬值,并导致一波通缩大潮。最先遭受冲击的将是中国。1 K' x3 o. J  U& T: q4 K" H

  C6 o7 }$ w0 r" p4 J  在最新的研报里,他再度重申了以往的观点:
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  日元上周跌破122,那么,自去年11月以来究竟发生了哪些变化呢?
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  两件事——西方国家通缩忧虑近期消退,中国的经济形势则变得愈加不稳定。最重要的是,随着日元掀起新一轮全球货币战争,中国当前陷入彻底的通货紧缩,无法容忍人民币升值。随着日元拖累其他货币,人民币将被迫卷入竞争性贬值。通缩忧虑无疑将很快在西方重燃。' E8 A: K! @+ G0 `" W* _# E

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; d) L7 ]# g! l) K. @( u  Albert Edwards还认为,日元现在的走势就像是18年前——1997年亚洲金融危机导致该地区经济发展步履蹒跚,亚洲经济体货币由于在本质上盯住美元而遭受大幅贬值:* o  \1 @$ p, g& e0 i# p& V5 G- C/ ^

" q, y: Y# L6 y! v9 Y+ D6 a  Y  当下,日元贬值令我们想起1997年亚洲金融危机之前发生的事件。早在上世纪90年代中期,被低估的亚洲国家货币当时还在与美元挂钩,这些国家经济增长强劲,拥有大规模国际收支盈余。然而其后,随着通缩来临,一切都发生了逆转,亚洲国家实际汇率狂飙,竞争力受损,国际收支从盈余变成赤字。中国也未能幸免。在双边汇率保持稳定的情况下,实际贸易加权汇率仍持续上升
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  他在预测美元对日元的未来走势时称,由于当前世界有着千丝万缕的联系,全球化程度比以往任何时候都高,因此,一旦日元发生不受控的贬值,将迫使韩国加入货币战争,而中国也将忧虑长期资本外流风险。. g+ M, o2 l3 A; B# P* @

$ [- m; E8 a: l  中国可能希望在这个IMF评测将人民币纳入SDR货币篮子的关键当口保持汇率稳定。但是,经济却无法禁得起日元贬值给其竞争对手货币带来的拖累效应。我仍然相信,中国必须开始引导人民币对美元汇率下跌,否则,国际收支仍将维持一季度的逆差状态。# \6 i; R2 X4 O9 r3 D2 n$ U

& W1 O" R. l  A) Y& _% C5 i: o) S! @8 ^  令人不安的通缩已从境外尤其是日本输入到美国。中国暂未被卷入(输入性通缩)。但是,下一轮亚洲货币贬值将不可避免地造成通缩浪潮向西蔓延,就像是1997年和1998年那样。需要密切关注这类数据。
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  `2 }$ G& U* U& n4 O8 d% w" Z  这位“大空头”策略师的结论是:美国和欧元区离彻底通缩还有段距离。当中国最终被迫卷入全球货币战争,疲软的日元会将他们推到通缩边缘
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半支烟 发表于 2015-7-16 18:49:27 | 显示全部楼层
顶......叹为观止.....
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