传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。# M, ]/ A, G" R" K6 t
1 k0 B n' o1 Q- t; D; E+ M) }* `
2 _3 F9 I, o, e. y! Q
但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。
1 x! b: I6 j$ F3 x$ n# R8 T5 j3 y4 g8 l
( K5 |: R1 O9 L" v% I% s: j
因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
) W, t& S. W2 i$ @! v% d
+ J+ \' M& ]; _( w
! P" i5 x5 B% Q$ }5 h 事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”) _& I3 ?3 _7 S9 B5 Q: T) U/ U
4 Z: P. |& Z E8 F2 Z
; V. K* s2 h+ e' V
他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。
, T- w: O4 n9 S: U8 B/ l" I6 |& Z1 Z# @' z( V& u/ Q
4 b5 m# g! p: X" K+ B9 | 这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。% ~6 r' t: c; Y0 m" ~( {
0 _: t* E) d n
; M7 _& o9 k* t0 z& F/ }
欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。; `, l( [& ~3 G0 u) N. g5 H- w
; E0 i% M1 u; w0 \, K1 D
& }' {2 l' @) o k; F# @' B3 o, T
Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”3 D" p7 p u3 r' @; p
: S, Y0 K% ^; U' i; b
3 z& _( W) `, Z: z) u 3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。
$ [( C* I5 ?" [" F9 x8 D4 R2 |( W$ d0 [0 }
a! p9 S& O2 C- ?, c 过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。 w/ Q* k. O' \- ` n' a( B2 D5 F
5 i& U2 `% J6 W5 f D3 o/ s
! v* m+ A6 r% D3 N W |
