传统的投资智慧都认为，美元走强时，油价下跌。其背后的逻辑就是，商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。
4 {; q* g) u% S3 ]
' Y: T; R- |: \4 m9 k6 v
5 V# b$ s a2 x; }0 |' k- X6 _ 但Chapdelaine&Co.公司外汇主管Doug Borthwick称，这只是对美元和油价关系的落后思考方式。美元波动并不会刺激油价，但油价的波动反而会刺激美元。, \! G3 i( H; ^% s3 \. K
- o+ E& X) O" M8 z" h5 V( \& H+ { E8 u& }7 |' v
因国际油价以美元来计价，因此当美元走强时，石油对其他非美元国家的购买者来说就变得昂贵起来。这种逻辑是基于供求关系的必然结果之上：商品价格更加昂贵，人们就会减少购买。6 h; d1 W$ l* @- ^& D+ _. |
! F7 X& Q/ Q" y; b% X, V; I8 m$ w& y4 g4 t+ l+ H% X# j$ `1 F
事实上，石油价格和商品需求几乎没什么关系，Borthwick称：“石油需求一直都有。不管多少，人们总需要石油才能开车，才能给屋子取暖。”. J2 s$ h" B6 Z" w; {
! J* ?* R& Q+ c2 g/ ~3 j+ i9 Z I L* X3 m
他认为，美元和石油的关系应该这样：低油价使美国贸易逆差，让该国经济看上去更强，转而使美元走强。
! y2 n7 j9 l5 V* k# v; u( {4 w- t" G( R1 ], d" w7 |
5 z7 s8 u0 H6 Y% Y& [
这并不是对美元和其他资产关系做出的武断猜测。比如，希腊撤离欧元区对欧元和美元关系几乎没什么冲击。Borthwick表示，这是因为分析师们找不出欧元受影响更好的理由了，就拿希腊做借口。' m" T+ p4 `/ J/ Q! d- ~3 X6 i
! {, Q* t3 h3 h2 s
* f& n: U0 d9 N' Z# b& x& s4 {& S 欧元区的投资者们抛售希腊资产时，并不会抛售欧元，因为他们不会把资金带出欧元区。典型的做法是，他们会将资金转入以欧元换算的较为安全的资产中，比如德国债券或股票。
8 h/ w9 `7 n/ R$ i# {4 O9 M; c! }7 S; x# Z
9 _: W2 r) Z- Y% n; ]1 l# I' y Borthwick称：“可以把欧洲想象成一个大沙坑，其中一个国家发生了事，或者出现了某种令人焦虑的事，其他的沙子并不会离开这个大坑，只会从一个角落挪到另一个角落。”: f' ?- L* A! L, i, C
- c; S0 }* @+ _: c0 }1 C, k& E. U" d N; T) G3 `* t, q( a; R
3月中旬，与美元关联的油价走到高点。之前一个半月油价已有所反弹，但美元却在贬值。当地时间5月21日，原油价格在上涨，而美元却在下跌。! h) C F+ l5 f, E$ f
3 s6 u4 F& x$ Z5 e7 k
% W5 X. B/ I2 }' R+ f6 w9 ]9 c 过去一年，很多人对供大于求的担忧，都源自油价暴跌。据了解，3月中旬美国纽交所原油价格下跌至6年来最低点。. a3 n. d) ~! X: `5 ~" a& b" L
* I( y. G5 C* c1 S+ r; y3 T/ C5 g. Z3 F4 P
|
