中国央行为何二次降息？给房奴带来福利

1月CPI破1，创五年来新低，PPI出现连续35个月负增长，环比降幅扩大，通货紧缩正在由传说变为现实。
! C9 e% h+ b. {7 H* `" T+ O! ~
, W: J/ {. _5 _7 y
物价持续走低的主要原因是实体经济有效需求不足，其中消费不足迹象明显，此前统计局发布的数据显示，2014年实际消费增速低于前年。

$ b( B( E; U! ^( Q
消费减速与经济下行，看起来更像是“鸡生蛋与蛋生鸡”的关系。因为私人与公务消费下降，导致相关投资增速下降，进而加大经济下行压力。而经济增长动力不足，造成私人收入和财政收入减速，进而抑制了私人消费和公务支出。


" q3 \% ^3 f) A6 Q7 p% c3 U- t再加上投资和净出口乏力，实体经济总需求不足问题日益突出。不过如果将通货紧缩看作是货币现象的话，那么货币因素本身是促使通缩形成的内生动因。


首先是商业银行传导机制失灵。一方面是银行信贷投放不足，主要体现在实体经济信贷需求下降，银行更谨慎放款，以及银行利用证券公司“两融”业务将资金投入股市；另一方面是债务人将新增信贷用于借新还旧，新增贷款并没有支持新增投资。这两方面原因导致央行定向投放的流动性，无法有效进入实体经济，也就无法形成支撑物价上涨的力量。


其次是基础货币供给收缩影响货币增速。这是资金外流的后果，近来外汇占款下降现象明显，虽然为存款准备金率正常化创造了条件，但货币供给增速下降，无疑抑制了物价总水平上涨。
$ j7 f: o  k: N# I  X  o
. C' f& a0 f+ F- @3 ]+ [
在错综复杂的世界经济局势面前，中国宏观当局想必对通缩问题越来越头疼，因为长期物价走低会使经济陷入衰退，进而影响就业。
0 _+ z$ K6 S6 y; `! F$ [: m
! g% y& F& e+ j; Q4 i
3 f) S5 W' `' h3 s; T如何应对脚步越来越近的通货紧缩，是中央急需面对的问题。
# e6 [5 i  G- O' n; y* m

) y0 T* ?, b9 k7 u3 ?. v结构性政策还会继续使用，而更为宽松的总量政策有可能成为常备工具，降息和降准将会轮番上阵。
% P$ B' p2 f, e- y: J
6 Y" k" B$ G4 k/ j
# l* F4 |. F& J7 s( Y' B1 \如果说此前央行对二度降息颇为谨慎的话，那么CPI破1后，一定会促使宏观部门的分歧弱化。在开放市场条件下，两种货币的汇率变动由双方利差变化决定。由于美元加息预期明显，人民币若降息，可能导致资金外流加剧，从而进一步收缩本币供给，并冲击国内经济。这是谨慎派持有的观点，也是央行迟迟不二次降息的理由所在。

( o, e- a! J0 t& D5 o2 _+ Q) Z9 U
但当通缩的阴影越来越大的时候，央行的淡定就会消失，因为物价不断走低对中国经济的伤害远比资金外流严重。由于中国外汇储备丰富，资金外流显然不会冲击汇率体系。同时外汇占款收缩反而为降准打开了空间。在这种情况下，一个更好的政策组合是三个工具同时使用，利用降息来刺激实体经济，利用外汇干预稳定汇率，并通过降准增加基础货币供给。
! d" h  M0 K+ g6 ~2 [

当然，为解决商业银行传导机制失灵问题，宏观当局也会使用结构性工具，如让股票市场“去杠杆”，避免资金奔流入股市。在这些结构性政策用完后，总量工具就会轮番登场了。

; r. A- O" P) q# H1 p3 c; y
党管经济已经成为政治新常态，因此党的会议过后，大的宏观政策随时都会出台。就在统计局宣布CPI破1的当天，中央财经领导小组第九次会议召开，如何应对通缩，应该是这个会议跑不掉的议题。虽然此后新闻报道没有谈到这一点，但这恰恰说明，预案早已形成，而开会只是统一思想。


“两会”马上开幕，经济问题成为热点话题，为总理做政府工作报告做好铺垫，是降息时间选择的重要考虑。
! M# Y. f. U) ?4 Z. B. b' R

3 F' b- l; M" o降息也要讲政治。
: C- f! y1 U; X8 S5 c
" p6 N- y9 {* l4 v/ x; d0 j: U
) |; u- ]# Q0 g. c+ T6 P4 l0 m
5 O4 r# G; i0 W, @3 t' R央行降息给房奴带来福利：100万房贷月供减少160元

: S: u& _7 o+ f9 s0 C. d% L2 S$ Y央行今日宣布对称降息，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。其中，金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%；一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%。
) s/ r# A1 S* u1 H* }8 c
一、给房奴带来福利
) q# X1 P# S" Q+ y" K
对于采用商贷的购房者来说，此次利率调整后，100万元贷30年，之前年利率6.15%，月供6092.28元。现在年利率5.9%，月供5931.37元，减少160.91元。按照贷款100万元、20年等额本息还款法，降息后如果按照基准利率，之前年利率6.15%，月供7251.12元。现在年利率5.9%，月供7106.74元，减少144.38元，全年可减负1732.56元。

) o) s% y) N5 I! R( L8 {+ F) w二、3类股最受益

8 L. Z5 |) ~0 u# {1、这次央行降息力度很大，直接目的是刺激宏观经济，间接利好房地产业，预计会缓和目前楼市低迷态势。那些具有业绩弹性与资金流充足的房地产企业将受资金大力追捧。

2、据历史数据统计显示，2012年6月份，央行降息后券商股表现比较活跃。同时券商既受益于沪港通与股市注册制，同时又是牛市中最赚钱品种，该板块资金推动最为明显。

- P* b$ z; p! v* V& h3、降息为电力改革提供更大空间。针对电力板块，降息对其产生的正面影响主要体现在财务费用的降低，而“减负”也将为相关上市公司在“改革”的大背景下获得更大成长空间。
; R9 H+ N' X& S; ?
三、银行存款利率极有可能上升
. ^/ @% H+ y7 _# g6 a' b$ q: i
银行存款流失是不争的事实，上次降息后，各家银行都将存款利率浮到最上限，以获得存款。
. B- z  \; m' H$ j0 n! e( l
原来这个上限是基准利率的1.2倍，现在变成了1.3倍。商业银行会开出更高的利息吸纳存款。
5 d1 @4 w" F- h9 L/ F, M9 K1 Z
四、宝宝类产品收益率将下行
' `) @6 D3 W% T: \  J$ R! U
货币基金收益率与资金面紧密相关，钱荒时货币基金收益大升。降息释放资金量时，市面上的钱变多，宝宝类产品收益率下行
: F4 K/ ?! }3 D/ k
8 ^* N) O% M+ M# v* g& }" Z0 k$ f  M

好帖，鉴定完毕!