人民币应尽早与美元脱钩 否则经济放缓

新闻来源: FX168   全球宏观对冲基金经理人Raoul Pal在近期给商业新闻网站Business Insider的一张“全球最重要的图表”中指出，人民币走势是当前全球最重要的图表。

　　Pal在一份写给Business Insider的电子邮件中写道，中国不得不让人民币兑美元贬值，否则将面临严重的经济放缓。
/ g' Z8 C: d1 e1 `9 i
, w) v" E  a, H* z/ {, F) V: E4 b
　　他在一份报告中写道：“事实上，因人民币盯住美元，在过去几年中人民币兑日元和欧元升值超过50%。”
' {( t4 ^9 G* R( S. z" }" Z. ?+ S- o
7 Q& o0 _( {1 D' F' B( g
　　Pal不能理解中国为何继续让人民币盯住美元；因美国加息预期升温，美元呈现明显升值态势，这也令人民币汇率“水涨船高”。
7 J0 v9 q$ ]1 t  W! h, T5 Z/ N

　　Pal认为，中国经济形势相对疲弱。中国经济是以出口为主要驱动力，而该国的出口正在下滑。中国经济需要较为疲弱的人民币汇率，以令该国出口品对于外国买家来说更加便宜。

' A% J' Z2 w1 z7 K" [
　　Pal写道：“目前来看，人民币与美元挂钩并没有什么意义，因中国出口正在下滑(因中国薪资大幅上升，该国出口品已经缺乏竞争力)，GDP增速也在下降(归因于中国出口疲弱以及大规模投资热潮导致的债务负担)，因此中国正不得不降低利率。”

; i& v. N% b4 w: a8 B3 x* c
　　Pal补充道：“对于中国来说，更现实的做法是让人民币与美元脱钩，并让人民币兑日元、欧元、澳元以及其它主要货币贬值，以重获竞争力，进而缓解强势汇率产生的通缩影响。”

; K" N/ N2 M% m0 y
　　在Pal看来，若人民币与美元果真“脱钩”，将是一个重磅政策举措，这也将帮助当前增速缓慢的中国经济重新获得强劲上升动能。
5 G4 X" F, U* o8 T( J
9 ^9 w; S" N6 u6 L( j6 z
　　FX168 财经网日前曾指出，自瑞士央行(SNB)意外宣布放弃将瑞郎与欧元挂钩以来，市场一直存在另一种联想：美元走势“节节攀升”，人民币会否与美元脱钩？由于人民币实质上盯住美元，造成人民币被动升值，这一方面表现为持续上升的人民币实际有效汇率，这对于中国出口而言可谓“噩耗”。
1 T& g3 V& ^9 M9 u3 P" ~
) W: q: q& b! U
　　中国央行(PBOC)此前发布的数据显示，去年末，人民币对美元汇率中间价为6.1190元，比2013年末贬值221个基点，贬值幅度为0.36%。


6 l5 E. F8 a! _　　尽管人民币中间价出现小幅贬值，但是根据国际清算银行(BIS)的计算，去年人民币名义汇率升值6.41%，实际有效汇率升值6.24%。自2005年人民币汇率形成机制改革至去年末，人民币名义有效汇率升值40.51%，实际有效汇率升值51.04%。
1 F9 A; T) V# B; o0 }0 x) U! Q7 b' b: ~
2 u) r! @+ Y, R9 R2 U& Q
! Z9 K) F* n  Y1 q! L  S　　文章指出，人民币如今是除美元以外的第二强货币，人民币在去年时兑美元出现了小幅贬值，但兑其他国际主要货币均处于升值状态，所以加权后的人民币实际有效汇率出现升值状态。这也主要归因于人民币紧紧“盯住”美元。

1 e2 y8 `5 S9 A4 W8 P8 N9 ^
% G4 q- x. L7 F- |9 B' {　　民生证券研究院副院长管清友分析称，美国此轮复苏伴随贸易再平衡，不会直接带动中国的出口。相反，由于人民币盯住美元，人民币实际有效汇率将随着美元指数一起加速攀升，这将对出口造成更大的压力，将促使国内采取更多内生性微刺激措施，倒逼国内改革。


) }. h: t( c7 U. f0 l) N4 W' ^% D' n$ e( ~　　美国知名金融博主Charles Hugh-Smith称，自2010年至2014年中旬美元指数走软，人民币也跟着一起贬值。这允许中国当局下调中间价而不会影响人民币的竞争力。然而，美元指数在过去一年内上涨16%，这使得人民币跟着一起“水涨船高”，从而使得中国商品在美国以外的市场变得缺乏竞争力
+ l: z7 K4 m! f4 r5 y

谢谢分享！

值得参考....