油价暴跌美国页岩油公司开始破产风暴已经卷入中国

2015 年国际原油期货价格继续保持下跌趋势。1月7日纽约原油期货价格大幅下跌5%，报每捅50.04美元，触及5年半以来的最低水平。油价暴跌引发的连锁反应也开始显现，美国页岩油公司纷纷开始破产，而俄罗斯们的经济危机最终会波及到中国，其实，原油风暴已经卷入中国，谁也跑不掉。

　　为俄罗斯买单中国成风暴眼

　　自2014年下半年开始，国际油价从高位陷入了连跌的无底洞。7月底，美国原油价格跌破每桶100美元。10月，油价跌破每桶90美元。11月份，欧佩克拒绝了减产以提升油价的建议，更是加剧了油价下跌势头。

　　一些机构认为，油价的下跌很可能会对许多依赖原油进口的亚洲经济体带来积极影响。所以，也有人说原油价格持续下跌有利于中国。其实，油价“喋喋不休”带来的负面效应，谁也跑不掉，原油风暴已经卷入中国。因为全球经济产业链的关系，俄罗斯处于最前端，当经济萧条开始的时候，企业会首先压缩原材料和能源的采购，所以，俄罗斯最先出现深刻的卢布危机。

　　而中国有大量的原油供货长期合同，更有一些是贷款换石油的协议，其中以俄罗斯为主。中俄在2013年就签订有对华长期供应原油协议。俄罗斯石油公司Rosneft计划在25年内对华供应约3.65亿吨原油，总金额约达2,700亿美元。基于该协议，Rosneft将获得中国600-700亿美元的预付款项。

　　2014年7月，中国与委内瑞拉签署了一项协议，中国将提供40亿美元授信，委内瑞拉以原油形式还款，相当于每天10万桶的原油和石油产品发货。签署类似协议的还有沙特、伊朗等。当原油价格连续下跌的时候，中国的石油公司就会带来严重的问题。

　　一些中国经济学家认为，如果合同是锁定价格（按当时情形商定的价格，估计不会低于100美元），那么中石油进口如此高价的原油就是问题所在，如果按现在的成品油价格定价机制，中石油会亏损。如果中国发改委调整定价机制，就意味着中石油进口的高价油成本向下游传导，最终中石油很可能走上违约的道路（原油在低位保持足够的时间），预付款就可能成为肉包子打狗。

　　另外一种情况，如果合同是浮动价格，俄罗斯的原油成本比较高，当原油价格长时间低于80美元的时候，俄罗斯的石油公司就会亏损，以俄罗斯人的性格，长期亏损就不会供货，甚至会让这些公司真实破产或变相破产，赖掉债务，中国的原油预付款会有相当一部分打水漂。不管哪一种结果，中国投向俄罗斯的外汇储备都将面临巨额的损失或全部损失。更为严重的是，贷款换原油协议，这样的协议代表着贷款必定在合同签订之日起一定时间内全部给了对方，当原油价格持续低迷的时候，委内瑞拉的情形就会发生，既没有油也没钱，中国就会两手空空。

　　此外，源于原油采购主要通过中石油等三大石油公司进行，前期投向俄罗斯等国的长期合同预付金都是中石油支付的，形成负债，负债无法回收，而且需要支付现汇去国际市场采购原油，就会扩大中石油公司的换汇力度（因为中石油主要在国内销售，收入的是人民币，向国外采购需要换汇），在增加中石油负债的同时，对汇率形成压力，资本外逃加上中石油换汇的压力之下，如果汇率脱离了央行的掌控，危机就发生了。

　　所以，俄罗斯们的经济危机最终会波及到中国，中石油就是风暴眼，中石油的负债率会快速上升，无论贷款换石油或长期合同是否锁定了价格，中石油最终都会陷入困境，否则就是中国制造业再次陷入更深的困境。目前来看，原油处于产业链的最前端，在原油的风暴之下，谁也跑不掉，中国注定会受到猛烈的冲击，体现在汇率和财政上。今天，美债是中国的一根救命稻草，所以，奥巴马会让中国抛出美债。但原油风暴最终也会刮到美国，而他们的风暴眼则是德克萨斯州的那些页岩油公司。

　　低油价摧毁美国页岩油革命

　　油价的疯狂下跌让美国页岩油公司扛不住了，纷纷开始破产。因贷款人拒绝提供更多资金，石油公司WBH Energy LP及合作伙伴申请破产保护。2010年来，美国油气公司债务量大增55%，正是由于这些公司债台高筑，即使油价暴跌，他们也选择生产。从“债务与 EBITDA之比”指标看，美国多家油气公司债务状况极其糟糕。

　　据S&P Capital IQ数据，2010年，美国油气生产公司负债总计为1280亿美元，而最新季度数据显示，他们的负债总计为1990亿美元，大涨了55%。这些公司负债累累，因此即使油价暴跌至50美元下方，他们也选择继续生产。然而，低油价令油企资金紧张问题愈发严重。《华尔街日报》，Robert W. Baird & Co公司能源分析师Daniel Katzenberg表示，美国能源公司违约潮可能将到来，能源企业没有对油价下行做足够的准备，有太多公司资产负债表过于糟糕了。

　　有舆论认为，伴随着美国中东战略的调整，尤其是美国 “页岩油”开发，导致欧佩克对于既有地位的担忧。因而不惜通过低油价这种最简单的方式，来逼退新能源革命。分析认为，当油价跌落至60美元/桶时，像沙特和科威特这样的欧佩克成员国也将面临严重损失，但却可以让美国“页岩油”企业破产。所以，为了维系欧佩克在原油市场的传统地位，欧佩克将任性到底，即如 2014年年底沙特阿拉伯石油和矿产资源大臣阿里·纳伊米所言，即使国际油价跌到每桶20美元，沙特也不会减产，因为减产只会让其他竞争对手抢占沙特在原油市场的份额。话说到这个份上，亦可认为这场原油价格大战，是欧佩克阻击美国“页岩革命”。

　　但不管如何，这场让新老产油国多败俱伤的原油价格战，已经到了各方忍耐的底线。原油价格再跌下去，将会导致比上世纪70年代更严重的石油危机。事实上这场危机危机已经开始。俄罗斯的卢布危机之后，2015年将可能迎来更严重的经济危机。整个世界，只有美国经济从经济复苏走向蒸蒸日上，但油价持续猛跌带来的地缘经济与政治多重危机，也将传导至美国。何况，低油价对美国“页岩革命”言也的确是巨大挫折。

新闻来源: 多维新闻

非常不错....

这个贴子有点意思...

謝謝，希望再接再厉.....

暴风骤雨

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