石油价格暴跌对加拿大经济及股市的影响

曾几何时，美国的高盛公司预测石油将会上涨到150美元，所有人都认为是危言耸听，没有几个真的相信。但2008年石油飙升到145美元时，几乎所有的投资分析师都认为石油将继续上涨，高盛甚至标出了石油涨到200美元的高价。随后的事情大家都记忆犹新，石油价格自此峰值后，在当年的7月至12月间狂跌至30美元，疯狂在高点买入资源板块的投资者见证了石油的黑色属性。

大宗商品价格的残酷性2014年又一次体现出来，自夏天至今，石油价格从近百美元自由坠落至60美元上方。尤其是上周五，在北美的黑色星期五减价狂潮中，石油在下跌了这几个月后居然在当日又狂跌10%，大宗商品投资者见证了黑色星期五，只是并不像普通购物者那样因为黑色星期五的降价而心怀喜悦。其实，商品市场的价格总有着很多的突发性，尤其是石油的价格。当2014年夏天石油一度跌到90美元以下时，很多人都认为石油的这一轮下跌的差不多了，上周的黑色星期五套住很多铁杆的商品市场价值投资者。

痴迷于石油和资源投资的朋友们应意识到，普遍存在的误区是石油价格长期总会涨，原因是石油越开采越少，价格总会反弹的。这种观点是有历史渊源的，美国著名的地质学家Hubbert在1956年曾提出了缺油论，他认为所有的地球上石油矿藏是有限的，当石油生产达到一定的规模后，会在某一时刻到达生产的最高点，从此，石油产量将逐步下降，从而形成对称的钟形，一旦石油产量达到高峰，以后的产量再也不会恢复到这个历史高度，所以，石油的价格将会高涨以弥补产量的不足。他预测石油产量高峰将会出现在1970年左右，而后来的结果证明他完全正确，七十年代的石油危机前所未见，因此，他本人也名声大噪。

但目前的情况发生了很大的转变，最主要的因素是美国的叶岩革命，过去几年的技术更新令美国成为可以与沙特一较高低的石油大国，据美国能源部的统计显示，美国叶岩油储量为580亿，足够满足十年的全球石油需求。如果中国也在叶岩开采方面取得突破，石油价格将面临更大压力。

如果说这次的石油价格黑色星期五对很多人都觉得突然的话，那么我们今后将从此案例中吸取一些投资教训。首先是投资者对于高风险板块的认知程度，虽然高Beta值的投资板块可以在短时期内带来高回报，但投资者也应想一下，自己是有勇气看着自己的钱以同样的速度在短期内蒸发呢?如果没有的话，您觉得再赚钱的投资也应收手，投资市场上黑色星期五的案例随处可见，并不需要亲自尝试。

其次，石油的黑色星期五其实对于整个市场未必是坏事，作为长期投资股票的投资者一定会关注油价，当油价涨到较高水准时，整个经济就可能出现阵痛，有时是相当剧烈的，因为油价的上涨其背后反应的问题是经济过热，股市在经济过热时一般都在相对的高点。反之，当油价下降到非常离谱的价位时，经济增长一般处于恢复和放缓阶段，央行的货币政策在此时期都非常友好，股票市场往往处于上升阶段，而零售和航空以及一些工业板块更是受益于低油价，其股票价格将会持续上涨。投资者经常在股票价格指数创下高点时就会担心回档，但事实上宏观因素，央行政策，以及油价的表现可能是更重要的参照指标，把股票价格指数本身作为指标将失去很多投资机会。

最后，石油价格的暴跌可能令许多投资者的投资组合有待调整。无论您投资的是何种基金，油价在100美元时以及油价在70美元的价位时，投资组合的策略和具体投资方向应是不同的。最明显的例子就是我们加拿大，当石油价格处于上涨期间，投资加拿大股市受益最多，但大宗商品熊气弥漫时，您的投资组合就应更多考虑国际化，大幅削减加国成分将有助于提高投资组合的整体回报

石油价格暴跌对加拿大经济及股市的影响

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走投无路

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非同小可