油价还未低到OPEC无法忍受的状态
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《21世纪》：OPEC为何做出了维持原油产量不变的决定？ 4 C" @' t4 |& y L G
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李莉：由于非OPEC国家的产油量增多，OPEC在最近几年的影响力的确较以前有所下降。该决定应该是OPEC在审时度势之后做出的一个最终价格策略。一方面，这跟“囚徒困境”很类似，因为各方相互之间并不完全信任，会产生对诸如“我减产了但你增产”等问题的担忧。另一方面，目前的油价实际上还未低至让OPEC无法忍受的状态。 * p8 t0 C X$ i# O' Q- d
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从OPEC此次发布的官方公告中也可以看到，他们目前的措辞为“整个市场比较舒适的供应”。这就意味着，他们认为还未到达需要使成员国全面大幅减产的程度。不过，他们同时表示会继续观察油价走势，这就为未来的动作埋下了伏笔。$ |/ J0 b. \# K+ I2 u0 `
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林伯强：我认为原因是多方面的，最主要的原因是OPEC很难协调产油国之间的利益。对于限产，各成员国持有不同的看法。产油国目前的财政状况实际并不十分理想，因为预算大都是根据位于某一价位的油价来计算的，而这一价位应该高于目前的价格。因此，目前的价格是无法使这些OPEC国家实现预期的财政收入的，限产会使得他们的财政状况更加糟糕。
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同时，我认为OPEC的这一决定与政治也有着一定的关系，但与利益相比，显然后者更重要。因为如果单纯地从政治的角度来做出不减产决定的话，代价太大。 ) Z# |5 N: _" u0 m! H
* x1 l6 ?. T$ `+ P 姜在兴：这其中有一定的政治因素的影响。具体来看，目前全球经济并没有倒退很多，而且大部分国家都处于经济大幅复苏阶段，在新能源还无法完全替代传统能源的时候，对于原油的需求并不会大幅减少。从这种意义上来说，OPEC不减产也是为了维持住其市场份额。 & z6 R( J) J% l; o$ o; W& v- y. P% z
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《21世纪》：最近几年，美国页岩油气产量增加，OPEC不减产会否对其造成影响？
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姜在兴：将对美国的页岩油气开采造成很大的打击。因为最近几年，美国页岩油气开始逐渐成为可替代原油的资源。而技术革命在未来或许将使美国的页岩油气接替常规原油，最终变成油气净出口国。 % k- v/ Z- _6 i* k8 S
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林伯强：这主要需要看不减产的决定会持续多长时间。如果60-70美元/桶的价格持续1-2年，美国页岩油气投资就会受到较大影响；但如果只持续几个月，对页岩油气投资的影响则不大，该类公司也一般不会做出大的价格调整。不过，维持1-2年的可能性不是很大，因为OPEC最终还是要做事情的，他们或许未来还是会考虑减产的。
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7 Q- }5 v3 J* c% d; L/ h 李莉：对美国经济和全球经济的影响是类似的，因为美国还是以原油进口为主，处于石油消费者的状态，对其整体经济来说是利好。但是，美国也有很多生产商和投资商处于页岩油气开发的上游，对这个小群体来讲，是不好的消息。
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4 z* I' O! H& I" E 油价下跌调整的利益格局 ( {& f. {" j$ H% q3 C" ?; t
, S8 b' F' K0 l' b 《21世纪》：油价今年已下跌了超过30％，如果长期维持在70美元以下会对全球能源输出国和能源进口国造成什么影响？
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: x) h% h0 @5 e; K$ R4 ~ 姜在兴：从直观角度来看，价格持续在低位将使原油输出国的利润降低，但对原油进口国的经济发展是件好事，特别是对原油消耗比较大的国家，在原油进口的花费上将减少。 D& `- Y# Q7 S( J
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李莉：从消费角度来讲，对全球经济肯定是件好事，因为原油成本降下来了。全球原油消耗无处不在，它已渗透到了日常衣食住行的方方面面，当成本降下来后，对全球经济的复苏也有利。OPEC自身也表示，现在的价格有益于市场需求的复苏。但对产油国来讲，情况却并不利，而他们内部本身也有很多分歧，可以说是很无奈地做出了这样的决定。
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林伯强：应该说好处大于坏处。原油价格下降也会带动如煤炭、铁矿石和黄金等大宗商品的价格下降。对整个社会的影响，从正面来看，生产成本将下滑，可以促进经济复苏；但从反面来看，价格下降太快的话，将对原油输出国的经济造成很大的打击。但总体来看，好处大于坏处。 5 R* a& X, v, ?8 C- G' c& y6 v. v
$ C$ u1 P- w6 V8 ?; [6 g 《21世纪》：该决定会对非OPEC的石油输出国比如俄罗斯会造成什么影响？该如何应对？ ) C, T7 A' g9 Y# L( U# O/ A* l
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李莉：短期之内如果继续僵持下去，那么油价肯定会继续向下走，对俄罗斯的财政收入将会有较大压力，但也不至于击垮他们。俄罗斯必须要想办法化解和承受这一压力，就看双方如何博弈。 * r5 V- M! [$ j0 ]! t
1 z) H' C( H. w3 [+ Y; Y1 y 大家立场不同，OPEC内部都很难达成共识，不要说再加上非OPEC的石油输出国了。谁都不愿意退出市场份额，就看博弈的结果会怎样。不过，如果油价真的跌到所有的输出国都难以承受，那OPEC还是会出来救市的。
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林伯强：对俄罗斯来讲，影响巨大，打击很大。熬不熬得住不知道。俄罗斯很期望赶紧减产，因为油价低的话，俄经济很困难，的确需要卖油。他只自己减产没有用，还需要别人减产。对于俄罗斯来说，最好的情况是大家都减产。
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6 d- I- C m: ^/ t" h# [$ w1 l 中国石油（行情，问诊）储备的建仓机会 6 Y: G6 C& N( H
9 t4 Z9 V, `. O! k# p/ u( E 《21世纪》：是否会影响中国经济？中国应当如何应对？ , I- e3 Z3 M% M0 w4 ]- }
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李莉：中国是石油净进口国（买家），所以从宏观角度来看，油价下降是好事，所有中国消费者都很欢迎油价下跌。但从微观操作的角度来看，中国需要保持库存比较低的状态，这样才不会有库存进一步贬值的风险。
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: f: s2 n3 Z. E: L# q. U9 U& ` 对于三桶油（中石油、中石化、中海油），他们扮演的是原油生产者和消费者的双重角色，但好的地方是，三桶油不需要像许多OPEC国家那样用石油来换外汇，因此影响不会太大。不管是国内的资产还是海外的区块，其实都可以自己用。这就相当于，虽然房价下跌了但你买的第一套房子还是自己用，所以没有特别大的影响。 6 L$ m% B1 i0 F5 U6 @: d
6 e+ o3 f+ J p8 S5 N$ p: U1 u 林伯强：对中国来说，更多的影响是有利的。带来能源成本下降并有助于控制通货膨胀，经济成本降低，有利于能源价格改革。这些对于能源进口国来说都是类似的。对三桶油来讲，他们的业绩会受到影响，但这也是不可避免的。只能从更长期的角度来看待这件事情。 4 t2 S7 o" L% H1 M* S
- G" p; p9 {% E. }0 Z3 g 姜在兴：OPEC不减产对中国整体经济是件好事，但对于国内自己的油田来讲，会造成一定的竞争。因为国内的油田大部分是老油田，单井产量低，作业成本高，因此利润也较低。大部分油田目前仍处于亏损状态。
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不过，中国很早就开始了石油战略储备计划，而现在的低油价正好给中国石油储备带来了建仓机会。对于国内低产、低效的老油田，或许可以考虑暂时休整，对设备技术等进行提升，对工人进行培训。但我个人认为这一决定实际上不会维持很长时间
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