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[大中华] 中国抓住油价大跌格局下油储“建仓机会”

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逍遥游 发表于 2014-12-1 08:55:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
油价还未低到OPEC无法忍受的状态
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  《21世纪》:OPEC为何做出了维持原油产量不变的决定?
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! C$ a3 R- k! K6 ^. \2 T7 ?  李莉:由于非OPEC国家的产油量增多,OPEC在最近几年的影响力的确较以前有所下降。该决定应该是OPEC在审时度势之后做出的一个最终价格策略。一方面,这跟“囚徒困境”很类似,因为各方相互之间并不完全信任,会产生对诸如“我减产了但你增产”等问题的担忧。另一方面,目前的油价实际上还未低至让OPEC无法忍受的状态。
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. b5 B' }/ n5 j% N) w' G' o; y  从OPEC此次发布的官方公告中也可以看到,他们目前的措辞为“整个市场比较舒适的供应”。这就意味着,他们认为还未到达需要使成员国全面大幅减产的程度。不过,他们同时表示会继续观察油价走势,这就为未来的动作埋下了伏笔。
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  林伯强:我认为原因是多方面的,最主要的原因是OPEC很难协调产油国之间的利益。对于限产,各成员国持有不同的看法。产油国目前的财政状况实际并不十分理想,因为预算大都是根据位于某一价位的油价来计算的,而这一价位应该高于目前的价格。因此,目前的价格是无法使这些OPEC国家实现预期的财政收入的,限产会使得他们的财政状况更加糟糕。7 w/ E- o% D$ l% @4 w  O8 k/ c; v

/ v2 i3 M$ h5 T  同时,我认为OPEC的这一决定与政治也有着一定的关系,但与利益相比,显然后者更重要。因为如果单纯地从政治的角度来做出不减产决定的话,代价太大。 - e* M' @# _0 V, t$ m4 g

6 D5 y* U' R  b: N! t& P; F- M  姜在兴:这其中有一定的政治因素的影响。具体来看,目前全球经济并没有倒退很多,而且大部分国家都处于经济大幅复苏阶段,在新能源还无法完全替代传统能源的时候,对于原油的需求并不会大幅减少。从这种意义上来说,OPEC不减产也是为了维持住其市场份额。
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  《21世纪》:最近几年,美国页岩油气产量增加,OPEC不减产会否对其造成影响?
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7 {# k9 h9 N. R2 U  姜在兴:将对美国的页岩油气开采造成很大的打击。因为最近几年,美国页岩油气开始逐渐成为可替代原油的资源。而技术革命在未来或许将使美国的页岩油气接替常规原油,最终变成油气净出口国。 $ L# N! p# O& D# s. H$ a) ~6 [6 y
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  林伯强:这主要需要看不减产的决定会持续多长时间。如果60-70美元/桶的价格持续1-2年,美国页岩油气投资就会受到较大影响;但如果只持续几个月,对页岩油气投资的影响则不大,该类公司也一般不会做出大的价格调整。不过,维持1-2年的可能性不是很大,因为OPEC最终还是要做事情的,他们或许未来还是会考虑减产的。
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  李莉:对美国经济和全球经济的影响是类似的,因为美国还是以原油进口为主,处于石油消费者的状态,对其整体经济来说是利好。但是,美国也有很多生产商和投资商处于页岩油气开发的上游,对这个小群体来讲,是不好的消息。 - u! o$ H2 ~4 g/ }, u/ @
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  油价下跌调整的利益格局 ( W# v6 P) H6 K. [
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  《21世纪》:油价今年已下跌了超过30%,如果长期维持在70美元以下会对全球能源输出国和能源进口国造成什么影响? . D! d- F4 u2 i; y# j4 t

; X" o" K& U1 r+ \+ N+ t  姜在兴:从直观角度来看,价格持续在低位将使原油输出国的利润降低,但对原油进口国的经济发展是件好事,特别是对原油消耗比较大的国家,在原油进口的花费上将减少。 ( E* `6 N: u' l3 ]- g: m
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  李莉:从消费角度来讲,对全球经济肯定是件好事,因为原油成本降下来了。全球原油消耗无处不在,它已渗透到了日常衣食住行的方方面面,当成本降下来后,对全球经济的复苏也有利。OPEC自身也表示,现在的价格有益于市场需求的复苏。但对产油国来讲,情况却并不利,而他们内部本身也有很多分歧,可以说是很无奈地做出了这样的决定。 9 ^: X7 Q* R8 G$ A5 e

; D4 Z' \3 X/ z+ e  林伯强:应该说好处大于坏处。原油价格下降也会带动如煤炭、铁矿石和黄金等大宗商品的价格下降。对整个社会的影响,从正面来看,生产成本将下滑,可以促进经济复苏;但从反面来看,价格下降太快的话,将对原油输出国的经济造成很大的打击。但总体来看,好处大于坏处。 % }3 s3 I  p5 w' z. b' i
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  《21世纪》:该决定会对非OPEC的石油输出国比如俄罗斯会造成什么影响?该如何应对? 3 A$ ?4 E3 W0 H8 C6 u

  Y0 e: c$ L% A; K1 q: p3 \8 J  李莉:短期之内如果继续僵持下去,那么油价肯定会继续向下走,对俄罗斯的财政收入将会有较大压力,但也不至于击垮他们。俄罗斯必须要想办法化解和承受这一压力,就看双方如何博弈。
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9 T, t0 [9 n0 c  大家立场不同,OPEC内部都很难达成共识,不要说再加上非OPEC的石油输出国了。谁都不愿意退出市场份额,就看博弈的结果会怎样。不过,如果油价真的跌到所有的输出国都难以承受,那OPEC还是会出来救市的。 + U8 m# n6 Y0 f0 c

! L& r+ c! o/ }5 n) G& i  林伯强:对俄罗斯来讲,影响巨大,打击很大。熬不熬得住不知道。俄罗斯很期望赶紧减产,因为油价低的话,俄经济很困难,的确需要卖油。他只自己减产没有用,还需要别人减产。对于俄罗斯来说,最好的情况是大家都减产。 0 Y9 u5 P5 b' C2 R+ c: m4 w) x1 V

0 E- @0 A0 u+ a8 q. L* v; j  中国石油(行情,问诊)储备的建仓机会 1 @& e  D. x/ ?3 p  C
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  《21世纪》:是否会影响中国经济?中国应当如何应对? ' h" g$ Q# b0 u

: A# x4 b' A9 r) Y2 d7 D. i  李莉:中国是石油净进口国(买家),所以从宏观角度来看,油价下降是好事,所有中国消费者都很欢迎油价下跌。但从微观操作的角度来看,中国需要保持库存比较低的状态,这样才不会有库存进一步贬值的风险。
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  对于三桶油(中石油、中石化、中海油),他们扮演的是原油生产者和消费者的双重角色,但好的地方是,三桶油不需要像许多OPEC国家那样用石油来换外汇,因此影响不会太大。不管是国内的资产还是海外的区块,其实都可以自己用。这就相当于,虽然房价下跌了但你买的第一套房子还是自己用,所以没有特别大的影响。
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! {8 L1 l+ r3 }( d  林伯强:对中国来说,更多的影响是有利的。带来能源成本下降并有助于控制通货膨胀,经济成本降低,有利于能源价格改革。这些对于能源进口国来说都是类似的。对三桶油来讲,他们的业绩会受到影响,但这也是不可避免的。只能从更长期的角度来看待这件事情。 9 h$ @6 M) B! n0 m) V- X6 ]3 N) Y
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  姜在兴:OPEC不减产对中国整体经济是件好事,但对于国内自己的油田来讲,会造成一定的竞争。因为国内的油田大部分是老油田,单井产量低,作业成本高,因此利润也较低。大部分油田目前仍处于亏损状态。
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6 O6 [4 }" @* l) U! k  不过,中国很早就开始了石油战略储备计划,而现在的低油价正好给中国石油储备带来了建仓机会。对于国内低产、低效的老油田,或许可以考虑暂时休整,对设备技术等进行提升,对工人进行培训。但我个人认为这一决定实际上不会维持很长时间  ?# j/ U/ Z# ?0 z- a4 ]0 @% w
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萦萦 发表于 2014-12-9 07:57:55 | 显示全部楼层
謝謝,希望再接再厉.....
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