新闻来源: 华尔街见闻 央行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。3 ?, L8 V8 `7 d. K8 C- B6 J: n6 S
华泰证券罗毅预计降准幅度超预期,普降0.5%能释放6000亿,加上额外的三农2000亿,总共7000到9000亿。
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国泰君安银行研究负责人邱冠华表示,这次普降和定向降准约释放6400亿元流动性,提升2015年上市银行净利润0.7个百分点。这次降准一定程度上超市场预期,对经济、投资者心理和股价都会有“托底意义”。4 x" v! U( {' X% \6 f2 O" F: g: W9 `
`* q( A4 z) F4 W# k 海通证券宏观债券首席分析师姜超表示,降准超预期,将大约释放6000亿资金。降准下次还会有,债牛再启动。海通预计年内至少还有3次以上降准,而再次降息亦值得期待。央行货币政策正向常态化回归,未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。; U& m3 U7 ] `; ^ m0 B2 F
2 M1 q& V) {% O" p# u* f* P" U 民生宏观初步估算央行降准将释放约6600亿流动性。民生证券研究院执行院长管清友表示,过高的准备金为了对冲外汇占款流入,当外汇占款收缩,预计全年外汇占款零增长,维持现有的准备金率必要性下降。外汇占款零增长假设下基础货币缺口约3万亿,这意味着降准不会只出现一次。降息降准配合进行,结合近期基建项目上马,反映中央稳增长和缓释存量债务风险意图。
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管清友还表示,降准后经济不一定能立即改善。降准提升货币乘数的前提是银行提供信用意愿增强,经济还有下行压力,银行风险偏好收缩趋势难改,降准对货币创造和经济刺激力度有限。预计未来货币政策依旧宽松,降准降息PSL将轮番上阵。经济增长动力不强,资产价格受益于货币宽松,股债双牛有望延续。
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9 p9 z6 p2 a1 ^ j, u 浦发银行金融市场部高级分析师曹阳表示,年初以来瑞士、挪威、新加坡等9国采取了降息,欧央行推出万亿QE,显示各国货币政策“再宽松”加码,中国降准只是一种跟随。而1月PMI延续回落显示中国经济下行压力仍大,使货币政策有放松的必要。外汇占款流入延续放缓需要降准来增加基础货币投放,相比MLF 和逆回购,政策信号更加清晰。对实体经济而言,银行风险偏好回升程度需要观察,这一时点选择降准增加了离岸市场人民币贬值压力。
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. P5 C7 P+ {4 I- W# l; t8 v& j( p 兴业银行首席经济学家鲁政委表示:“这是对此前PMI跌破50的反应,将降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应,意味着人民币汇率也将进入贬值通道,否则,降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。 T1 F+ V3 j0 S, l
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) P/ G) o* J* d3 Y- W+ V相关报道:扛不住了?中国央行突然宣布降准
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还没到周五,中国央行就降准了。
7 T6 C* E3 M% \5 r/ x' {# Q2 ?) H4 G0 O 据央行网站,中国人民银行决定,自2015年2月5日起下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,为进一步增强金融机构支持结构调整的能力,加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设的支持力度,对小微企业贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行额外降低人民币存款准备金率0.5个百分点,对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率4个百分点。
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这是央行自2012年5月以来首次全面降准。去年11月21日,中国央行意外降息,正式步入全球央行的宽松行列。
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+ z F o* L4 F0 i$ Y 央行公告称,将继续实施稳健的货币政策,保持松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模平稳适度增长,促进经济健康平稳运行。
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( [- F4 M/ z V7 G 华泰证券首席分析师罗毅表示,降准幅度超预期,普降0.5能释放6000亿,加上额外的三农2000亿,总共7000到9000亿。民生证券研究院执行院长管清友初步估算,释放流动性约6600亿。' U7 d* I, p( g/ u
; i3 i& B+ U* j4 k# U* w o+ ] 兴业银行首席经济学家鲁政委表示,这是对此前PMI跌破50的反应,将降低金融机构成本,所释放出的长期限资金有助于稳定金融机构预期,引导融资成本下降。这也意味着中国对全球竞相的宽松做出反应,意味着人民币汇率也将进入贬值通道,否则,降准就仅仅只有脉冲效果而无助于中国经济的企稳。
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兴业固收团队认为,央行选择此时降准,关键的原因还是经济下行的压力非常的大,并且与汇率贬值,资本流出、春节居民取现和IPO等因素叠加导致的基础货币缺口扩大有关。
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- C6 m! G2 a! i0 W D2 G% z 近期的中国经济数据持续低迷。月初公布的1月官方制造业采购经理指数(PMI)持续回落至49.8,大幅不及预期及前值,这是该数据自2012年10月以来首次跌破50荣枯线,反映制造业经济收缩。
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去年四季度,中国资本账户录得至少是1998年以来的最大规模赤字。外管局数据显示,四季度资本和金融项目逆差912亿美元,经常项目顺差缩小至611亿美元。法国兴业银行中国经济师姚炜点评称,央行降准不可避免,可以抵消资金外流的影响。
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8 V! g. @/ [, B1 C* I! w 上周以来,在央行汇率中间价的引导下,人民币持续大幅下挫,数次逼近2%的跌停板。海通证券的宏观分析师姜超团队在专题报告中称,本轮中国人民币贬值属于央行主导下的主动贬值,并预计央行今年将至少进行三次降准,未来总量宽松政策有望成为货币政策的主力。
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民生证券研究院执行院长管清友也预计,未来货币政策依旧宽松,降准降息PSL将轮番上阵& X! h" b# F+ w& V
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