人民币兑美元或将破六进入“五”时代

        据中国新闻网报道，在这篇题为《中国：通向再平衡之路》的报告中，朱海斌表示，2013年人民币兑美元汇率上升3%，高于去年年初的市场预测。从实际有效汇率来看，人民币升值幅度要高得多，全年累计升值7.9%，使出口行业面临压力。

! {0 d8 R2 j3 a$ v* u/ \        报告称，人民币的强势表现以及国内外市场存在的息差导致大量资本流入中国，人民币兑美元是否应继续小幅升值，或者应该改用一篮子加权汇率制度，是央行2014年面临的重大挑战。作为金融改革的一部分，预计美元人民币日间交易区间将从1%扩大至2%，而且央行也将减少对外汇市场的干预。
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- k6 E& J6 y8 {8 b4 T  v        朱海斌认为，2014年金融风险有可能进一步积累，部分原因是高杠杆仍将持续。自2008年以来，信贷增速大幅超过名义GDP增速，社会债务总规模占GDP的比率从145%升至2013年的200%以上，企业债务也远高于其他国家。在名义GDP增长率下降、实际利率较高且、影子银行体系透明度较低、其相关金融产品变得更加复杂的情况下，监管机构需要采取有力举措防范金融风险。
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        报告预计，央行将逐步退出信贷宽松的策略，尽管信贷增长将从2013年的17.8%降至2014年的16.2%，但中国的总信贷规模占GDP的比率在2014年仍会继续增长9个百分点，这意味着2014年信贷失衡现象仍将持续。
  {1 X3 Z1 G, n1 o        报告指出，金融风险的另一个来源是利率市场化改革中金融市场的短暂波动。例如2013年下半年银行间同业拆借利率出现大幅波动，以及近期长期债券收益率上升，这都是在信贷增速放缓和加强对影子银行活动的监管的背景下发生的。预计2014年，银行间市场资金成本的上升，将部分程度上转嫁给最终借款人，从而拖累经济增长走势

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