加拿大通胀风险大增无法跟随美元降息，加元兑美元急跌

百事牛评： 加拿大经济已经丧失竞争力，问题远比表面上看到的更大

9月20日周五，加拿大公布了7月份的零售销售数据，结果数据表现不及预期。 数据具体显示，加拿大7月零售销售月率实际公布0.4%，预期0.6%，前值0%。 加拿大7月核心零售销售月率实际公布-0.1%，预期0.3%，前值0.9%。 加拿大统计局指出，加拿大7月零售销售增长0.4%，其中汽车和零部件销售较为强劲。 数据公布后，加元短线急跌，美元兑加元上涨20余点，升至近一周高位。 在多伦多时间早上8点45分美元兑加元汇率上涨至1.3286。

加拿大国家金融银行(NBF)分析师Krishen Rangasamy指出，由于加元贬值，加拿大的零售价格超过了美国，加元贬值令加拿大进口商品更贵。 加元贬值是加拿大通胀率上升的因素之一，这可能会导致加央行考虑通胀率暂时性超调。 尽管加拿大产出缺口不断扩大，但近几个月来加拿大通胀率一直在上升，这一点正变得越来越清楚。

如果通货膨胀因经济疲软减弱而上升，加拿大央行应该开始考虑紧缩政策。 但如果价格上涨来自货币贬值，那么加拿大央行(Bank of Canada)认为通胀超调是暂时的。 加拿大央行在9月决议声明中称，贸易问题令全球经济动能进一步承压，甚于央行7月份的预期。 对全球增长前景的担忧，加上各国央行的回应，已经令债券收益率跌至历史低位，且在部分经济体出现了收益率曲线倒挂的情况，包括加拿大。 由于全球主要央行都在降息，但加拿大央行相对谨慎，一些经济学家预测，加拿大央行最早有望在10月份下调基准利率。 大多数经济学家认为，降息要到2020年初才会发生。 9月19日美联储决定将利率下调25个基点至2%，且暗示2019年剩余时间不会进一步降息。美元因此提振，而道明证券策略师认为，美元应该在更长时间内保持坚挺。 美联储认为2019年将不再降息，在有必要的情况下，最多2020年再降息一次。 看来加拿大的房奴们希望加拿大央行能够跟随美国的降息步伐的愿望还要再煎熬一阵子了。。。

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