《纽约时报》专栏作家说,比起土耳其,中国的情况可能更糟,全球经济的未来将取决于中国如何处理人民币走贬与资金外流。1 C) J E- c: `4 X+ ?* l% a# B; B
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5 i7 u5 D, @& r# u 摩根士丹利投资管理公司新兴市场负责人兼首席全球策略师夏玛(Ruchir Sharma)今天在《纽约时报》撰文指出,土耳其货币里拉狂泻,世人担心是否会引发更大的全球危机,就像1997年泰铢狂贬引爆亚洲金融危机一样。9 c7 `" y& d5 X' O
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中土经济结构不同 但同样受强美元冲击+ A1 H' t! p% C! A7 ~
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3 q# j, j. S7 f 夏玛表示,这个问题的答案目前并不清楚,但当下有个更大的问题显现:强势美元削弱土耳其经济,也可能损害全球第2大经济体中国。" o( ?( {* Z' P- w
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《纽时》文章指,中国容易受到强势美元伤害,肇因于不同的理由。
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尽管中国不像土耳其高度依赖进口,中国没有长期的贸易赤字,也不必大举借贷美元支应海外采购;但2008年全球金融危机后,中国政府为了维持经济活跃,下令国有商业银行大量放款,让过去10年中,全球新增债务超过一半是中国国内的贷款。) z) x5 `+ l- T/ F/ q
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5 c2 p, P8 Z1 `) p$ l4 f" K 这导致在中国流通的钱,比美国境内还多,其中多数是在中国人民手中,他们时刻都在追求更高的获利。文章指,在此情况下,中国面临资金外流的风险。
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. x* A r: H9 P: Z% I 中国多年大水漫浸 资金外流风险高
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6 A& W4 b7 b! L& L7 M 《纽时》这篇专栏指,美国联储局(Fed)2015年似乎准备开始调升利率时,中国抓紧管制,遏止资金外流,但管制鲜少能够长期奏效。"聪明的中国人民找到各种创意方式把钱转移到海外"。
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* @! `- r \3 K5 T! _, J' h3 N 今年,美国联储局紧缩政策进一步强化美元,中国货币宽松政策进一步弱化人民币,这增加了中国投资客的诱因,捨弃人民币,改持美元。" p: Y( n4 I v) c
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事实上,多年来,中国政府对付经济衰弱征兆的作法,就是印更多的钞票,在美国也持宽松货币政策时,此招很管用。如今美国加息,中国一旦降息只会让中国投资客更有理由走人。
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文章因此指出,所以中国目前处于两难。强势美元可能引发资金外流,但若拉抬人民币作为回应,可能进一步使得经济减缓。
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' _5 b3 n# G% {8 _7 J } 中国一旦"爆煲" 或引全球金融动盪
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全球经济的未来命运系于中国如何处理此一两难困境。中国是14万亿美元的经济体,比土耳其大15倍以上,占全球经济大约16%;中国的走向举足轻重。, _* ` s! Y4 Z8 D2 m8 y% t+ \- t
! _- n2 d! `! K6 l- }% j' p5 I 《纽时》文章形容,随着土耳其危机的发展,关注焦点可能从土国引发的相对小型全球威胁,转移到中国引起的更为大型的威胁,以及从美国总统特朗普的关税战争演变成货币战争。
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9 |) {* g% B l% B) d3 p; r 对于全球而言,里拉崩盘可能只是过眼云烟,中国将决定此次危机的走向。
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