监管层的三道金牌发出之后，尽管有“两桶油”的暴力护盘，但期盼中的反弹依旧没来，沪指今日再跌逾3%盘中失3800点，两市近1500股跌停。7 q0 S' M S( y1 O K) o" o8 M( V
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过去的13个交易日，经历过的投资者恐怕难以忘怀。A股于6月12日触及5178点之后便节节败退，自6月15日起，短短13个交易日内沪指跌去将近1400点，回到今年3月底的光景。: T" l. Y/ E* v7 C: P$ n3 |2 y
- O q8 x* w& G; D, A0 Z 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿，平均每天蒸发1.17万亿，以6月23日到6月26日当周有效持仓的5076.60万投资者来计算，平均每个账户在这13日内市值蒸发32万。
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在这一轮节节败退中，创业板无疑是重灾区。创业板指在6月5日触及4037点之后“猛回头”，最新收报2649点，距离最高点也有1400点的距离。
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7 N6 \2 t7 Q* L “眼睁睁看着账户缩水，想割但又舍不得，有种深深的无力感。”一位听消息买入天音控股的投资者对腾讯证券表示，其目前账面市值已经跌去过半。
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) t5 h3 h% b! a5 h9 N! D A股13个交易日伤亡报告1 y' [% W) K8 `. G9 l
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1 K( M8 v6 O/ _) K# |6月15日至7月2日跌幅前20名的股票
/ W1 e3 p4 }4 c* Z4 l 猝不及防的暴跌令不少投资者损失惨重。) j6 ~9 Z& \; _% [& V1 _
/ h4 p) A/ H6 Q. R. _2 o 而腾讯证券统计，在13个交易日中，1052只个股跌幅超过40%，其中102只股票跌幅超过50%，其中全信股份跌幅最大，其自最高点跌落，跌幅达61%。/ W6 A; y. M1 }& ]5 p5 @0 k: G
% z" Z$ _$ j$ g1 F 创业板无疑是重灾区，腾讯证券发现，在102只跌幅超过50%的个股中，其中32只为创业板个股，而在跌幅超过40%的个股中，有223只创业板个股。
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- B: m( J. O7 A& `, v# N: W8 X 腾讯证券统计，自6月15日到7月2日，两市市值蒸发16.43万亿。按照中国证券登记结算有限公司的数据，在6月23日到6月26日当周，有效持仓投资者为5076.60万，以此来计算的话，平均每个账户在这13日市值蒸发32万。
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: N$ U7 l2 o. S 逾四万腾讯网友参与《A股继续下探，后市怎么走》的调查，其中近五成腾讯网友认为大盘会继续下探，其中四成腾讯网友满仓被套，逾四成的腾讯网友表示不看好后市，并称心已死。- O% A# _6 ^; O W
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恶性循环：融资盘与获利盘撤退
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0 Y2 W( m. c( z; M) X3 b 市场情绪敏感而发生的踩踏事件无疑是这一轮大跌的诱因。
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腾讯“证券研究院”特约专家、交银国际董事总经理兼首席策略师洪灏在其最新的报告中指出，“最近，股指期货尾盘交易的异象暗示了强平卖盘压力。由于市场暴跌，交易员仓位跌停而不得不做空股指期货对冲，并形成了一个恶性循环”。
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洪灏认为，如果证监会的数据显示有限的场内强平是真实的，那么场外配资强平的压力则巨大。而A500的加速暴跌恰恰体现了这一点。) @2 j4 A1 f) X; ?0 f7 ]/ |
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而中小盘股前期获利则可能是资金出逃的另一理由。洪灏写到，证监会的新规则以阻止强平将会减轻盘面的抛压。但小盘股和创业板在过去一年已经暴涨了两倍多，并明显是一个泡沫。因此，这些股票锁定收益的动机仍是显而易见的。0 b; r8 C0 B) O7 e3 R; V; ~
% A; B$ D0 d+ b$ H 而陈宇也持类似态度，“现在不只是被强平的人要卖。每一个赚了钱，借了钱的人都想卖。当冰山上的一块巨冰滚下，雪崩就发生了”，神农投资的陈宇在最新的专栏中这么写到。
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信心保卫战：下一步牌如何打？
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7 s: Q# |( M7 h# ^ 从6月29日起，随着A股的节节败退，一场牛市的信心保卫战正在开打，央行、证监会、券商、保险、公私募等各机构纷纷出招。
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最新的消息是，7月1日晚监管层再次连发三招，从降低A股交易收费标准，到将进一步扩大证券公司融资渠道，再到放出两融新规的大招，强制平仓将不是惟一控制风险的标准。
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. e4 g T% m, G% l( c' ]' A 但在A股依然无视“利好”的情况下，监管层的下一道“牌”被各方期待。
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' P% D! u! c# V; Y% N% E- j9 _ 国海证券投资银行部董事总经理汪杰指出，一旦市场再度暴跌，可以预期的手段还有，政府还会采取可能临时停止股票交易、推动中央汇金在二级市场增持权重股等多重“组合拳”。: e9 U+ W& T$ P
; y5 m v- g3 y% e3 A 印花税目前成为一大期盼。此前《华尔街日报》报道称，据知情人士透露，中国财政部正在考虑降低股票交易印花税。
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但也有人士认为这一剂“猛药”可能不会迅速推出，“除非市场再次出现500点以上的巨幅回调，政府才有可能使出这一杀手锏”。& z) B$ S8 [' J1 w0 U( t. \
% D. F" ~, w1 F6 [ 牛市还在吗 投资者宜放弃左侧抄底冲动- ^' A- {9 w2 u& `7 v
]) k' e% `* x. m/ ? “近期抄底被套，做T被套，一做就错”，一位投资者对腾讯证券表示。但是抱怨无用，投资者需要怎么办？- d8 m v, u/ w+ A
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神农投资的陈宇提出四点“箴言”，其认为普通投资者首先需要远离混乱的事故现场，新基金谨慎抄底，不动如山。等杠杆与泡沫平衡以后再动手，同时已有的仓位减至保命位置，即便次日反弹，也决不能击穿回撤底线，此外，还需适当采用对冲措施。放弃左侧抄底的冲动。6 B3 u6 u4 j. L/ i- n" F
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当然，过度悲观并不适用，陈宇认为，目前对中国梦的预期、资产证券化的浪潮以及大众创业，万众创新培育的优秀企业蜂拥上市仍然还在，实际上牛市还在。- ]6 Q% k3 a6 P* }) q
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而高善文此前也提出类似看法，其于6月底曾于“旬度经济观察”中提出，目前市场也许仍然处在牛市格局，但从操作的角度看，对于市场进一步下跌的时间和空间，仍然要有必要的准备。) H+ A0 R+ k" Y8 O1 {% Y2 Q! o
; C( W; b, U# w0 y) T+ o# y “要把坏事当好事来看。这一次的下跌将使好企业迅速又回到好价格上来。让我们同样的钱再赚一次”，陈宇指出0 s5 s L! r" q4 Q- A
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