新兴市场在2014年可谓命运多舛，并很可能会在“自由落体”的市场大跌中落下帷幕。从俄罗斯到委内瑞拉，从泰国到巴西，无论是股市、债市还是汇市，眼下的新兴市场正全线溃败，血流成河。
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& A* P4 K/ {+ V5 {" A 周一，俄罗斯卢布对美元汇率在首次突破60大关后几个小时，受油价再度暴跌影响，这一数字刷新成66，日涨幅突破13%。此后，忍无可忍的俄罗斯央行将关键利率从10.5%上调到17%。
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墨西哥股市跌去了3%。泰国股市周一也暴跌，创下11个月来最大跌幅。巴西公司债市场也因石油生产商国有控股公司巴西国营石油公司(Petroleo Brasileiro S/A)的调查案而鸡犬不宁。
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所有这一切都有些似曾相识：1998年时，油价暴跌也曾让原油生产国俄罗斯和委内瑞拉陷入金融危机。5 d, |) P8 y) P9 z% H
; Q& x8 |! {$ ?4 i# p! g 尽管自那时起，新兴市场已经发生了很大变化，其中最重要的是，各国已经拥有高得多的外汇储备和更灵活的汇率，但危机蔓延的信号正在与日俱增。
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7 Q' s6 E, Q t- h, C* x# e6 I: r; c, L 随着阿根廷、土耳其等新兴市场经历政治与金融动荡，上周，投资者从新兴市场ETF基金中撤资25亿美元，是自1月以来的最大资金流出。1 V" U6 H, ^8 j/ V
6 G6 G8 }+ {/ G" r. h. [ 新兴市场严重失血、波动加剧
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) i4 T6 P" F2 ` b8 e 周一，因油价继续下跌和中国经济增资放缓，追踪20个新兴市场货币的彭博新兴市场货币指数跌到了10年来最低水平。
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土耳其里拉跌至历史新低，南非兰特跌去了1.4%。印尼卢比汇率也创下1998年以来新低。
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1 i9 a, L0 h* r6 O MSCI新兴市场指数已连续下跌7天，12月以来已下跌8%；CBOE新兴市场ETF波动指数也跳升至10月以来新高。以美元计价的俄罗斯RTS股指周一大跌10%。
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, `( f6 w1 K$ }1 Q 委内瑞拉有40亿美元2027年到期的国债，价格降低了3.4美分至37.8美分，因市场担忧油价暴跌会导致委内瑞拉违约。
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更糟糕的还没到来？
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如果油价继续下跌，且美联储本周FOMC会议暗示可能会提早加息，新兴市场很可能会迎来更惨痛的明天。1 o4 P6 m7 J6 `$ ]- R6 Z/ T
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一旦美联储如传言的那样去除“相当长的一段时间内”的措辞，就意味着美国加息的“信号弹”已经升起。
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美元加息预期已经推动美元回流加速，美元投资者纷纷从新兴市场撤资。随着美国经济强劲，美元加速上升，资金将进一步从外围市场流出，新兴经济体货币及经济将承受更大压力。1 H8 E- u$ w/ B) V/ x# ~. Y
^& }$ R5 h4 n. \9 P6 {0 I' j Seaport Global Holdings LLC的新兴市场策略师Michael Roche表示，大量投资策略都是基于持续低利率和高商品价格这一前提而做出的。如果利率可能上升，且商品价格大跌，会造成全球投资组合的重新配置，远离疲软的行业和经济体
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